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今年到目前為止，就業(yè)人數(shù)的頭條增長讓政策制定者非常高興。但從表面下看，就會發(fā)現(xiàn)一些令人不安的跡象。預計未來數(shù)據(jù)預測將加劇這種情況。在美聯(lián)儲重申其繼續(xù)加息以控制通脹的意圖的背景下，就業(yè)人數(shù)目前對貨幣政策并不那么重要。但它們是經濟潛在健康狀況的重要指標。現(xiàn)在這一點尤其重要，因為許多人正在使用大量的就業(yè)數(shù)據(jù)來解釋為什么美國不應該被視為經濟衰退。盡管在過去幾年中就業(yè)人數(shù)大幅增加，但美國就業(yè)總人數(shù)尚未達到大流行前的水平。隨著這一數(shù)據(jù)發(fā)布，就業(yè)總人數(shù)最終可能超過2020年1月的總人數(shù)。但這仍然是一個問題，因為人口的“正?！鳖A測將意味著在此期間的就業(yè)增長。美國仍然落后于勞動力市場超過400萬個工作崗位，如果沒有大流行性衰退。這可以從勞動力參與率中看出，該比率仍然頑固地保持在62.2%。去年有所恢復，但此后一直遠低于大流行前的水平。實際上，這相當于80年代初的水平（你知道，當最后一次出現(xiàn)大規(guī)模通貨膨脹時）。這與一個顯著的現(xiàn)象密切相關，即盡管在過去幾個月中增加了大量就業(yè)機會，但失業(yè)率仍保持相當穩(wěn)定，為3.6%。預計這兩個數(shù)字在7月份仍將發(fā)生變化?？杖甭毼坏目倲?shù)仍然是求職者人數(shù)的近兩倍。最新的BLS報告顯示，有1070萬個職位空缺，只有590萬人在尋找工作。然而，更重要的是，上個月有37.2萬新員工，但職位空缺數(shù)量減少了60.5萬。在正常的市場條件下，職位空缺的數(shù)量和求職者的數(shù)量在很大程度上是匹配的。因此，工作機會減少，這很快與招聘下降相關。然而，由于工作機會數(shù)量和求職者數(shù)量之間的差異如此之大，新工作的數(shù)量可能會大幅減少，并且仍然會有實質性的就業(yè)機會增加。有效地掩蓋了不斷惡化的勞動力市場。需要注意的事項人們的共識是，美國7月份創(chuàng)造了25萬個凈就業(yè)崗位，低于6月份報告的37.2萬個。通常，高于200K的結果被認為是非常好的，但這些不是正常情況。也許更重要的是平均時薪，預計也會從5.1%放緩至4.9%。由于上次報告的通貨膨脹率為9.1%，這意味著實際工資繼續(xù)下降。意味著消費者的可支配收入減少，以繼續(xù)支持經濟。