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國(guó)債：利率波動(dòng)較大，國(guó)債多單暫離；隨著近期銀行間利率進(jìn)入一個(gè)較低的水平，隔夜shibor已經(jīng)持續(xù)反彈，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作凈回籠規(guī)模較小。整體上國(guó)內(nèi)貨幣投放的主動(dòng)性并不足夠，市場(chǎng)短期貨幣需求不足。政策方面，下半年更多的在執(zhí)行上半年的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)政策，利率波動(dòng)加大，國(guó)債多單暫離。股指：市場(chǎng)或震，股指觀望；近期中概股由于“預(yù)摘牌”出現(xiàn)大挫，這在一定程度上表明雙方的分歧尚未形成一致溝通。北上資金流入方面，短期或受到一定的心里影響。國(guó)內(nèi)股市層面上，市場(chǎng)資金短期形成的博弈較重，資金更多的傾向于中小盤股票，藍(lán)籌受到較大的經(jīng)濟(jì)拖累，以及賽道股博弈加重。股指呈現(xiàn)“大弱小強(qiáng)”的格局。轉(zhuǎn)為觀望。貴金屬：美元指數(shù)繼續(xù)回落金銀漲勢(shì)延續(xù)；周五晚間，COMEX黃金期貨上漲0.7%報(bào)1781.8美元/盎司，COMEX白銀期貨上漲1.7%報(bào)20.197美元/盎司。國(guó)內(nèi)夜盤方面，滬金2212主力合約報(bào)386.34元/克，上漲0.68%；滬銀2212主力合約報(bào)4476元/千克，上漲1.59%。周五晚間，10年期美債利率和美元指數(shù)進(jìn)一步下行，金銀漲勢(shì)延續(xù)。美國(guó)2季度實(shí)際GDP環(huán)比折年率錄得-0.9%，陷入技術(shù)性衰退。美聯(lián)儲(chǔ)7月決議落地如預(yù)期加息75bp。美聯(lián)儲(chǔ)仍重視通脹風(fēng)險(xiǎn)，鮑威爾表示盡管目前有經(jīng)濟(jì)放緩跡象，但就當(dāng)前失業(yè)率水平看，目前經(jīng)濟(jì)仍未陷入衰退。然而會(huì)議上鮑威爾給出，未來(lái)加息將取決于數(shù)據(jù)，及表示點(diǎn)陣圖將是很好的參考，均指向美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏可能放緩。在加息預(yù)期緩和，疊加未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存的情況下，貴金屬反彈有望延續(xù)，關(guān)注本周美國(guó)PMI數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的影響。鋅鎳：宏觀氛圍向好，鋅鎳上行；周五晚間滬鋅主力合約較前一交易日上漲2.66%。俄羅斯對(duì)歐洲天然氣輸氣量在低位，歐洲天然氣供給極度緊張。疊加高溫天氣，歐洲電價(jià)在歷史最高位。歐洲煉成本高企，外盤鋅錠供應(yīng)比較緊張。國(guó)內(nèi)鋅精礦加工費(fèi)低位，供應(yīng)緊張局勢(shì)未改。精煉鋅內(nèi)外盤倒掛，鋅精礦進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉。供給端整體供給偏緊。需求端，鍍鋅企業(yè)開(kāi)工率有所上行。終端房地產(chǎn)市場(chǎng)傳出國(guó)有大行對(duì)接部分資質(zhì)較好的民營(yíng)房企提供信貸資金。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存低位且持續(xù)去庫(kù)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存本周繼續(xù)下行。整體來(lái)看宏觀壓力減弱，國(guó)內(nèi)需求預(yù)期改善，鋅外盤有歐洲能源問(wèn)題支撐，鋅后期繼續(xù)反彈上行。周五晚間滬鎳主力合約較前一交易日上漲7.34%。基本面方面，電解鎳產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)口盈利窗口仍處于打開(kāi)的狀態(tài)，但6月鎳進(jìn)口量同比、環(huán)比均下降。鎳鐵方面，印尼項(xiàng)目持續(xù)放量，國(guó)內(nèi)鐵廠受前期虧損影響有部分減停產(chǎn)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，受純鎳盤面持續(xù)沖高影響，國(guó)產(chǎn)純鎳端升水下調(diào)，市場(chǎng)拿貨情緒好轉(zhuǎn)。需求端，受庫(kù)存和生產(chǎn)虧損影響，7月不銹鋼產(chǎn)量或繼續(xù)下行。而新能源領(lǐng)域，中間品使用比例大幅上行，鎳豆需求減弱。合金方面，雖近期波動(dòng)較大但受上周盤面沖低影響市場(chǎng)采購(gòu)情況較好。整體來(lái)看，鎳供需方面并不樂(lè)觀。鎳前期超跌，庫(kù)存處于歷史低位且持續(xù)去庫(kù)，新能源需求大幅回暖有利于鎳價(jià)短線上行。但周五晚間鎳價(jià)大幅度拉升，資金與情緒占比較高。建議對(duì)鎳暫時(shí)觀望，長(zhǎng)線保持逢高做空的節(jié)奏。生豬:消費(fèi)抑制上漲乏力；周末生豬現(xiàn)貨先漲后跌，據(jù)豬易網(wǎng)周日全國(guó)均價(jià)21.41元/公斤，較周五小由上漲。根據(jù)仔豬出生數(shù)據(jù)推算7-9月國(guó)內(nèi)生豬處于供應(yīng)收縮的階段，且目前到8月中旬仍是傳統(tǒng)的季節(jié)性上漲窗口，但由于7月豬價(jià)上漲刺激行業(yè)壓欄及二次育肥較多，后期大肥豬出欄或限制豬價(jià)季節(jié)性表現(xiàn)。從需求來(lái)看，目前生豬市場(chǎng)下游消費(fèi)表現(xiàn)平平，對(duì)高豬價(jià)承接能力較差，豬價(jià)上漲動(dòng)力有限，預(yù)計(jì)偏震蕩為主。操作上，震蕩思路。玉米:夜盤震蕩逢低試多；周五夜盤玉米期貨震蕩為主，主力C2209暫報(bào)2676元/噸，漲0.3%。現(xiàn)貨方面，據(jù)潤(rùn)農(nóng)畜牧，周末玉米現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，深加工企業(yè)到車低位。對(duì)于后市而言，進(jìn)口谷物環(huán)比開(kāi)始減少，國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)壓力下降，加之近期宏觀悲觀情緒緩解，預(yù)計(jì)后期玉米震蕩反彈。操作上，逢低試多為主。豆類：天氣炒作升溫美豆繼續(xù)前行；周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤上漲，其中11期約收高2.29%。氣象預(yù)報(bào)顯示8月初不會(huì)有太多降雨，而且還會(huì)出現(xiàn)高溫，這意味著大豆作物狀況將會(huì)進(jìn)一步惡化。不過(guò)下周初中西部及平原地區(qū)或有一定降雨。11月期約收高28美分，報(bào)收1468.50美分/蒲式耳。受此影響，連粕夜盤高開(kāi)高走，期價(jià)跳高開(kāi)，截止收盤M2209收4056，漲93（2.35%）。美豆近期帶來(lái)天氣升水溢價(jià)推動(dòng)連粕走高，不過(guò)值得注意的是進(jìn)入8月才真正進(jìn)入美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣擾動(dòng)加劇。多單少量持有。油脂：生柴需求提振美豆油領(lǐng)漲油脂；周五CBOT豆油期貨市場(chǎng)收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高3.8%，因?yàn)樵妥邚?qiáng)，豆油消費(fèi)形勢(shì)良好。根據(jù)美國(guó)能源信息署的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份豆油生物燃料消費(fèi)在8.56億磅，高于4月份的8.39億磅。12月期約收高2.41美分，報(bào)收65.66美分/磅。受此影響，夜盤連豆震蕩上行。截止收盤Y2209收10274，漲318（3.19%）。周五BMD櫚油期貨大幅上漲，外部食用油以及原油上漲，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，對(duì)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成比價(jià)支持。10月毛棕櫚油上漲349令吉或8.82%，報(bào)收4,306令吉/噸。受此影響，連棕油夜盤進(jìn)一步走高。截止收盤P2209收8806，漲286（3.36%）。周五ICE油菜籽期貨市場(chǎng)收盤上漲，其中基準(zhǔn)期約收高4.8%，因?yàn)橹ゼ痈绱蠖购投蛊勺邚?qiáng)。11月期約收高39.2加元，報(bào)收863.60加元/噸。夜盤菜油先抑后揚(yáng)，期價(jià)高位震蕩，漲幅不及其他油脂。由于市場(chǎng)進(jìn)入美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期疊加原油走高，市場(chǎng)反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁，從基本面來(lái)看，豆油、菜油供求格局遠(yuǎn)強(qiáng)于棕櫚油，棕櫚油的走高更多來(lái)自于市場(chǎng)對(duì)其比價(jià)效應(yīng)的預(yù)期。從市場(chǎng)情緒來(lái)看，資金更愿意在棕櫚油市場(chǎng)快進(jìn)快出，在美豆天氣溢價(jià)仍在發(fā)酵期，美豆油或引領(lǐng)油脂反彈。短線操作。蘋果：減產(chǎn)預(yù)期推動(dòng)蘋果延續(xù)上漲；周五，蘋果期貨延續(xù)上漲。主力合約AP2210震蕩上行，尾盤略有回落，收8886，漲幅縮窄至1.43%，減倉(cāng)0.7萬(wàn)手，持倉(cāng)11萬(wàn)手。西北產(chǎn)區(qū)早熟蘋果成交價(jià)格較高，主流成交價(jià)格比去年高1.0-1.2元/斤左右。據(jù)收購(gòu)商反饋早熟果整體質(zhì)量偏好，但部分果園個(gè)頭欠佳，越往后上市地區(qū)表現(xiàn)越好。山東早熟蘋果價(jià)格同樣高于去年同期，但不及西北漲幅。早熟偏強(qiáng)的行情，對(duì)于晚熟富士的開(kāi)秤價(jià)格預(yù)期有一定支撐作用。操作建議偏多思路對(duì)待?；ㄉ号f作交易平淡新作仍處生長(zhǎng)期；周五，花生期貨小幅上行。主力合約PK2210窄幅震蕩，收9726，較上一交易日漲0.79%，減倉(cāng)0.3萬(wàn)手，持倉(cāng)10萬(wàn)手。河南降雨再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于新作花生單產(chǎn)的擔(dān)憂。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研結(jié)果，新作花生播種面積或同比去年減少15-20%，處三年歷史低位，部分春地膜花生產(chǎn)區(qū)的面積減少明顯。由于今年播種面積下滑，若單產(chǎn)表現(xiàn)不佳，則產(chǎn)量有可能減少明顯。在減產(chǎn)背景下花生中長(zhǎng)期仍以偏多思路對(duì)待。棉花:美棉收高惡劣天氣引發(fā)憂慮；美棉再度收高，因炎熱天氣的引發(fā)憂慮。12合約上漲0.53美分/磅，漲幅為0.55%。天氣憂慮持續(xù)影響市場(chǎng)，美國(guó)得克薩斯州異常干旱，截至7月24日，美棉優(yōu)良率下降至34%，上一周為38%。棉田中的棉花似乎大量被遺棄。夜盤鄭棉小幅震蕩，內(nèi)外價(jià)差修復(fù)，外盤對(duì)國(guó)內(nèi)提振有限?；久嫔先狈π碌闹敢２僮魃辖ㄗh短線交易。白糖:原糖下挫汽油價(jià)格下跌；原糖期貨再度下挫，巴西石油公司下調(diào)汽油價(jià)格。10合約下跌0.18美分/磅，跌幅為1%?；久嫔习臀饔捎谄蛢r(jià)格再度下調(diào)3.9%，汽油價(jià)格降至3月以來(lái)最低水平。乙醇競(jìng)爭(zhēng)力變?nèi)?，糖廠或生產(chǎn)更多的糖。夜盤鄭糖校服調(diào)整，并未跟隨外盤大幅下挫。短期國(guó)內(nèi)基本面由于供應(yīng)收緊存在支撐，糖價(jià)下方空間有限。不過(guò)上行至5800元/噸上方，升水現(xiàn)貨，對(duì)于鄭糖價(jià)格有一定壓制。操作上建議短線交易為主。國(guó)信期貨公司授權(quán)文本由“專注期貨開(kāi)戶交易及專業(yè)行情分析資訊網(wǎng)站”：【一期貨www.1qh.cn】轉(zhuǎn)發(fā)