（圖源：東方 IC）

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經(jīng)濟觀察報 記者 高飛昌 張馨琳 經(jīng)歷十多漲停后又出現(xiàn)連續(xù)兩日跌停，" 妖股 " 中通客車（000957.SZ）股價的暴漲暴跌令眾多投資者不明所以。

7 月 19 日上午，中通客車股價還一度逼近漲停，但午盤開始的一分鐘之內，股價就從漲停砸到跌停，振幅近 20%，上演 " 天地板 "。接下來的 20 日又一次跌停。直到 21 日和 22 日，中通客車才勉強打開繼續(xù)跌停的局面。但股價走低的局勢未改。

7 月 22 日，中通客車發(fā)布了一則公告，就 2022 年 7 月 19 日、20 日、21 日連續(xù)三個交易日收盤價格跌幅累計偏離大盤值超過 20% 的異動進行說明，其表示 " 公司不存在任何未公布的重大事項 "。而在此前股價連續(xù) 13 個漲停、并兩度停牌核查時，中通客車實際上發(fā)布過內容雷同的公告。

關于近期公司股價的大幅動蕩，中通客車的一位人士表示，他們也不知道發(fā)生了什么。

中通客車是 A 股客車公司中的一個小盤股，在今年 5 月初其總市值僅 20 多億元。無論從公司營收業(yè)績來看，還是從成長空間看，其都不具備價值大漲的條件。唯一能對股價產(chǎn)生影響的是 " 核酸檢測車 " 等概念。

而 19 日，中通客車之所以上演 " 天地板 "，更與市場中的一則傳聞有關。當日有消息表示，中通客車受到了深交所的 " 窗口指導 "，深交所要求會員強化對頻繁參與炒作中通客車客戶的交易行為管理，引導樹立風險意識、合規(guī)理性參與交易。

" 出現(xiàn)異動后都會找原因，但應該是（與監(jiān)管傳聞）無關，主要還看上市公司公告。" 一位證券行業(yè)人士表示。在其看來，目前中通客車的股價處于下跌區(qū)間，投資者需理性分析。

股價暴漲暴跌

在此番股價大跌之前，中通客車的股價曾一路 " 高歌猛進 "，自 5 月 13 日開始從 4 元 / 股附近漲至接 28 元 / 股，累計上漲最高達 573.98%。在中通客車的帶動下，A 股多只客車股也隨之上漲。因異常的股價波動，中通客車發(fā)布過 6 次以上股價波動公告，還經(jīng)歷過 2 次停牌核查，但在復牌之后，其仍然保持連續(xù)上漲的趨勢。

與水漲船高的股價相對的，是中通客車在盈虧線附近掙扎的公司基本面。7 月 9 日，中通客車發(fā)布了 2022 年上半年業(yè)績預告。預告中顯示，2022 年上半年，中通客車總產(chǎn)量為 2938 輛，銷量為 3182 輛，與去年同期相比均有下滑。

凈利潤方面，2022 年上半年，中通客車預計歸屬于上市公司股東的凈利潤約為 2000 萬至 2500 萬元，上年同期則虧損 1.49 億元；扣除非后的凈利潤虧損 3700 萬至 4800 萬元，上年同期虧損 1.88 億元。其凈利潤改善主要與出售子公司股權相關。今年 4 月 26 日，中通客車公告，將新疆中通客車有限公司 100% 股權作價 9341.36 萬元對外轉讓，增加了利潤。

中通客車之所以能夠在公司業(yè)績和經(jīng)營現(xiàn)狀都不出眾的背景下實現(xiàn)股價的 " 大躍進 "，原因在于概念炒作和游資機構的推動。

受到 5、6 月份各地出臺的一系列汽車消費刺激政策，加上中通客車啟動了核酸檢測車的量產(chǎn)和交付，以及宣布完成太陽能增程式智能駕駛客車的研發(fā)等消息的影響，中通客車坐擁 " 汽車整車 "" 核酸檢測車 """ 三大熱門概念，股價一飛沖天。

不過，中通客車的核酸檢測車交付量并不多。6 月 1 日，中通客車在回復深交所關注函的公告中稱，前 4 個月累計銷售核酸檢測車 20 臺，收入 6170.97 萬元，收入占比為 5.39%。截至 5 月 30 日，公司核酸檢測車在手訂單 18 臺，預計收入 4578 萬元。核酸檢測車業(yè)務不足以對公司業(yè)務發(fā)展及盈利能力產(chǎn)生重大影響。

遭遇強硬監(jiān)管

一路狂飆的中通客車如今遭遇股價 " 閃崩 "，最直接的市場因素是來自監(jiān)管力量的介入。

7 月 19 日，有市場傳聞稱，有券商接到證券交易所電話，稱將對頻繁參與中通客車交易的投資者從嚴從重處理，還考慮對券商進行扣分處理。針對已持有 ( 特別是大額持有 ) 該標的的投資者，建議明確傳達交易所警示要求，切勿繼續(xù)買入。

當天收盤后，中信證券官網(wǎng)發(fā)布了一則 " 關于‘中通客車’交易風險提示 " 的公告，在公告中表示中通客車股價短期內上漲幅度較大，投資者應充分了解股票市場風險，切莫盲目跟風操作。

與此同時，興業(yè)證券、中泰證券也相繼發(fā)布了對中通客車風險提示的公告。興業(yè)證券在公告中指出，深交所對 " 中通客車 " 進行重點監(jiān)控，將會向頻繁交易上述股票發(fā)生異常交易行為的投資者采取相應自律監(jiān)管措施。

中泰證券則指出，深交所將對中通客車的異常交易行為進行從嚴認定，若因參與上述證券交易產(chǎn)生異常交易行為，您的賬戶可能會視情況被采取自律管理措施。

實際上，中通客車在此之前已經(jīng)頻頻被深交所發(fā)函關注。5 月，深交所曾在每周監(jiān)管動態(tài)中公開對中通客車的重點監(jiān)控。

5 月 27 日，深交所曾對 13 連漲停的中通客車發(fā)出關注函，要求其結合公司核酸檢測車產(chǎn)量、收入金額、占比、在手訂單情況等，說明核酸檢測車有關業(yè)務規(guī)模及對公司業(yè)務發(fā)展及盈利能力的影響。31 日，中通客車回復稱，近期公司不存在任何異常情況，該業(yè)務不足以對公司業(yè)務發(fā)展及盈利能力產(chǎn)生重大影響。

但令人意外的是，盡管此前中通客車多次發(fā)布公告表示公司業(yè)務沒有發(fā)生重大變化，核酸檢測車也不足以產(chǎn)生重大影響，但其股價仍舊連續(xù)創(chuàng)下新高。

游資撤離之后

當股價連續(xù)下跌、遭遇強化監(jiān)管，中通客車將何去何從？這從近來中通客車盤中交易出現(xiàn)的大額資金動向可看出一些端倪，當前游資或已在加速撤離。

7 月 19 日，中通客車稱，公司二股東山東國投發(fā)出告知函，于 7 月 19 日通過集中競價交易減持中通客車股份 592.9 萬股，減持完成后，山東國投持有中通客車股份 9459.95 萬股，占上市公司總股本的 15.96%。而在此之前，山東國投已在斷斷續(xù)續(xù)減持中通客車股份，短短一周內，減持金額約 3 億元。

山東國投的上述舉動，被解讀為二股東 " 高位套現(xiàn) "，對公司股價產(chǎn)生了不利影響。除了二股東，盤后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，華龍證券經(jīng)十東路營業(yè)部、國聯(lián)證券上海分公司、東吳證券上海西藏南路營業(yè)部、東方財富證券等機構也在 7 月 19 日前后賣出所持的中通客車股份。

事實上，在 A 股市場曾出現(xiàn)過不少 " 妖股 "，也曾有被嚴密監(jiān)管的先例。它們的命運對中通客車而言或是一種啟示。

2020 年，天山生物（300313.SZ）曾連拉 9 個漲停板，股價從 5.83 元 / 股漲至 23.16 元 / 股，嚴重背離公司基本面情況。深交所 9 月 3 日晚間表示，將 " 天山生物 " 列入重點監(jiān)控股票，嚴密監(jiān)控交易情況，發(fā)現(xiàn)市場操縱等違法違規(guī)線索，將第一時間上報證監(jiān)會查處。然而，在深交所發(fā)布公告之后，天山生物股價仍然暴漲。在連續(xù)拉升兩日后，天山生物遭停牌行情結束。

2021 年，順控發(fā)展（003039.SZ）借助 " 碳中和 "" 特許經(jīng)營 " 等熱點，21 天內連續(xù)拉出 21 個漲停板，股價從 7.03 元 / 股漲至 56.83 元 / 股。其也曾收到深交所的關注函，要求闡述近期股價漲幅較大是否與公司基本面相匹配。順控發(fā)展回復稱，不存在應披露而未披露的重大事項。2021 年 4 月 7 日，順控發(fā)展宣布停牌。8 天后復牌，但在早盤就已跌停。此后，順控發(fā)展股價逐漸下跌，目前股價已不足當時的一半。

從順控發(fā)展和天山生物曾發(fā)生的股價炒作案例中，可以一窺中通客車接下來的走向。在沒有深厚業(yè)績支撐的前提下，被炒作的股價最終會回歸正常，走到符合公司價值與市場規(guī)律的軌道上去。