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在美國(guó)發(fā)布又一份火熱的通脹報(bào)告后，歐洲央行和日本央行將在各自貨幣大幅貶值的令人擔(dān)憂的背景下召開會(huì)議。前者預(yù)計(jì)將啟動(dòng)緊縮周期，但后者可能會(huì)做出出人意料的政策舉動(dòng)，盡管它尚未發(fā)出任何行動(dòng)的信號(hào)。在數(shù)據(jù)方面，本周也將是多事的一周，因?yàn)槎鄠€(gè)國(guó)家將發(fā)布7月份PMI預(yù)覽值和通脹數(shù)據(jù)。歐洲央行將加息25個(gè)基點(diǎn)，但接下來會(huì)發(fā)生什么?毫無疑問，歐洲央行在這場(chǎng)收緊貨幣政策的競(jìng)賽中姍姍來遲，但政策制定者將希望在周四加息25個(gè)基點(diǎn)，發(fā)出正確的信息，這是他們10多年來的首次加息。根據(jù)預(yù)覽數(shù)據(jù)，歐元區(qū)6月份的通脹率達(dá)到了年同比8.6%，這一數(shù)字預(yù)計(jì)將在周二得到確認(rèn)。歐洲央行在上次會(huì)議上概述了一系列而非幾次加息的計(jì)劃，這一決定被視為非常強(qiáng)硬，歐洲央行將希望通過暗示9月份將加息50個(gè)基點(diǎn)來強(qiáng)調(diào)其意圖。歐洲央行但即便政策制定者再次采取強(qiáng)硬立場(chǎng)，歐元也不太可能得到大幅提振，因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂正令歐元承壓，而更為強(qiáng)硬的美聯(lián)儲(chǔ)和避險(xiǎn)資金流入正共同提振美元。歐元兌美元整周都徘徊在與美元平價(jià)的邊緣。如果歐洲央行敲定解決歐元區(qū)債券市場(chǎng)分裂風(fēng)險(xiǎn)的細(xì)節(jié)，對(duì)歐元而言，這可能是比即將大幅加息的暗示更大的利好因素。不過，周五標(biāo)普全球7月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值將令歐元面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。6月份經(jīng)濟(jì)活動(dòng)明顯放緩，因?yàn)槠髽I(yè)受到投入成本和能源價(jià)格飆升以及需求放緩的影響。預(yù)計(jì)7月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步放緩，綜合PMI預(yù)測(cè)將從52.0小幅降至51.0。日本銀行(Bank of Japan)是個(gè)未知數(shù)另一種被強(qiáng)大的美元激怒的貨幣是日元。在其它所有央行都在大舉加息之際，日本央行(Bank of Japan)拒絕放棄其備受爭(zhēng)議的收益率曲線控制政策，將日元匯率推至24年來首次觸及140日元兌1美元關(guān)口的邊緣。可以說，在這種情況下，日本央行相當(dāng)成功地守住了10年期國(guó)債收益率為零的目標(biāo)0.25%的上限。然而，市場(chǎng)力量接手，日本央行遭遇恥辱性的180度大轉(zhuǎn)彎，可能只是時(shí)間問題。因此，政策制定者可能會(huì)在周四的會(huì)議上決定，現(xiàn)在自行調(diào)整政策，將為日后省去很多麻煩。周五，政策制定者將密切關(guān)注6月份的CPI數(shù)據(jù)。日本央行的目標(biāo)是僅剔除食品價(jià)格的核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(cpi)，該指數(shù)5月份的年化率為2.1%，預(yù)計(jì)6月份將小幅升至2.2%。但其他額外剔除能源價(jià)格的基本指標(biāo)仍低于1%。這就是日本央行行長(zhǎng)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)堅(jiān)持自己立場(chǎng)的原因，他堅(jiān)稱目前還沒有跡象表明通脹會(huì)持續(xù)達(dá)到2%的目標(biāo)。龐德沒有什么值得高興的在英國(guó)，隨著一系列數(shù)據(jù)的發(fā)布，英鎊可能會(huì)遭遇一些震蕩。周二將公布就業(yè)報(bào)告，周三將公布CPI數(shù)據(jù)，周五將公布零售銷售和采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值。英國(guó)經(jīng)濟(jì)在5月份意外增長(zhǎng)，GDP在前兩個(gè)月被調(diào)高。這使得英格蘭銀行在8月份加速加息時(shí)處于更有利的位置。然而，英鎊兌美元匯率持續(xù)下滑。與歐元區(qū)一樣，英國(guó)也深受能源危機(jī)的影響，而英國(guó)議會(huì)最近的政治動(dòng)向又給該國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景蒙上了一層陰影。5月份整體通脹率同比躍升至9.1%，如果再出現(xiàn)通脹加速，英國(guó)央行在下次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的幾率就會(huì)增加。然而，這不太可能阻止英鎊的下滑，因?yàn)樗赡苤粫?huì)增加對(duì)滯脹的擔(dān)憂。但其他數(shù)據(jù)中的任何樂觀數(shù)據(jù)都可能提供一些支撐。不斷上升的通貨膨脹加劇了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的押注加拿大下周也將公布CPI和零售額數(shù)據(jù)，加元可能同樣無法從通脹的進(jìn)一步上升中獲益。加拿大央行將利率大幅上調(diào)100個(gè)基點(diǎn)，震驚了市場(chǎng)。但相反，加元兌美元匯率跌至2020年11月以來的最低水平。投資者顯然擔(dān)心提前升息只會(huì)增加經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，即便是在加拿大，該國(guó)經(jīng)濟(jì)目前是20國(guó)集團(tuán)中最強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)體之一。在澳大利亞，市場(chǎng)周二將密切關(guān)注澳大利亞央行6月會(huì)議紀(jì)要，以尋找是否有跡象顯示，在連續(xù)兩次升息50個(gè)基點(diǎn)后，澳大利亞決策者正考慮采取美聯(lián)儲(chǔ)和加拿大央行的做法。新西蘭央行(Reserve Bank of New Zealand)也面臨同樣的困境，周一公布的第二季度CPI數(shù)據(jù)可能會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)判斷收緊政策的步伐是更有可能放緩還是加快。但總體而言，就與大宗商品掛鉤的美元而言，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的押注和整體風(fēng)險(xiǎn)情緒而言，國(guó)內(nèi)收緊政策的投機(jī)活動(dòng)將居于次要地位。美元多頭的未來如何？在6月份美國(guó)通脹率創(chuàng)下年同比9.1%的40年來新高后，美聯(lián)儲(chǔ)可能加息100個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期飆升，這推動(dòng)了美元的反彈。隨后，美元指數(shù)飆升至超過109的20年來最高水平。但下周將公布的6月房屋數(shù)據(jù)將帶來一些下行風(fēng)險(xiǎn)。建筑許可和新屋開工將于周二公布，成屋銷售將于周三公布。同樣重要的還有周四的費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)和周五的7月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值。在相對(duì)平靜的一周，投資者可能在觀望7月27日聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的下一次決定，當(dāng)然，除非出現(xiàn)新的避險(xiǎn)情緒，促使更多資金流入美元。其中一個(gè)值得關(guān)注的插曲是，當(dāng)歐洲北溪- 1天然氣管道的預(yù)定維護(hù)工作于7月21日完成時(shí)，俄羅斯是否會(huì)重新打開水龍頭。