作者 / 潘哥 編輯 / 三火 排版 / 張玉琪

俞敏洪的新東方似乎要借尸還魂了，就在所有人都為董宇輝叫好的時(shí)候，騰訊卻悄然離開(kāi)了。

最近一段時(shí)間，新東方正在用一種新姿勢(shì)出現(xiàn)在人們的視野之中，東方甄選的大火，讓新東方在線(xiàn)的股價(jià)開(kāi)始暴漲，與 5 月 31 日港股收盤(pán)價(jià)相比，不到一個(gè)月最多翻了 8 倍，甚至有人感嘆 " 難道新東方在線(xiàn)會(huì)是下一個(gè) GME（游戲驛站）"，但是隨后騰訊、摩根士丹利等大股東開(kāi)始密集拋售新東方在線(xiàn)股票。

(資料圖片僅供參考)

潘哥這個(gè)時(shí)候，不得不感慨，姜還是老的辣，小馬哥很顯然覺(jué)得繼續(xù)持有新東方會(huì)是一個(gè)巨大的智商稅，這個(gè)時(shí)候能夠回血出逃，可能是最后的機(jī)會(huì)了。

畢竟，新東方如今的直播帶貨生意，肯定無(wú)法再創(chuàng)百億美金市值的輝煌，這個(gè)快進(jìn)快出的行業(yè)，想掙快錢(qián)容易，保持熱度太難，羅永浩都已經(jīng)選擇了見(jiàn)好就收。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，新東方的目標(biāo)，也不會(huì)僅僅局限于直播帶貨業(yè)務(wù)上，其身后豐富的人才儲(chǔ)備，可能會(huì)令其在原有的教培行業(yè)中，找到新的機(jī)會(huì)。

騰訊的退出，再次印證了一個(gè)道理，資本的唯一邏輯就是利益，而不是夢(mèng)想。

難得的回光返照

自從教培行業(yè)去年被團(tuán)滅之后，無(wú)數(shù)的 K12 企業(yè)，都遭遇了滅頂之災(zāi)。教育巨頭新東方，更是備受打擊，股票跌得慘不忍睹。

危局之下，新東方的老大俞敏洪，選擇了另外一條賽道，他帶著剩下的新東方員工，進(jìn)軍直播帶貨行業(yè)，抖音、快手上，" 東方甄選 " 粉墨登場(chǎng)。

在摸索了半年多的時(shí)間之后，在這個(gè)六月，" 東方甄選 " 終于取得了成功?？恐鴤魇谥R(shí)、講述文化的 " 高大上 " 帶貨直播形式，俞敏洪和他的小伙伴們，一瞬間火遍全網(wǎng)。

潘哥看了一下灰豚數(shù)據(jù)抖音最近的數(shù)據(jù)，最近 30 天，" 東方甄選 " 官方抖音賬號(hào)，新增粉絲近 1700 萬(wàn)，帶貨直播共進(jìn)行 33 場(chǎng)，直播銷(xiāo)售額超過(guò) 4.8 億元。

伴隨著 " 東方甄選 " 的快速出圈，新東方的股價(jià)也不斷走高，港股新東方在線(xiàn)，一周之內(nèi)翻了 10 倍，讓人瞠目結(jié)舌。

但是，正當(dāng)新東方受到一片褒獎(jiǎng)，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、市值越來(lái)越高的時(shí)候，其港股大股東騰訊，卻突然腳底抹油——溜了。

6 月 15、16 日兩天，騰訊拋售新東方在線(xiàn) 7460 萬(wàn)股，持股比例由之前的 9.04%，降至 1.58%；在新東方最落魄的時(shí)候，都選擇不離不棄的騰訊，卻在其剛剛發(fā)達(dá)之后，選擇了轉(zhuǎn)身離開(kāi)。

拋售新東方在線(xiàn)的大股東，不僅僅騰訊一家。

投資銀行摩根士丹利，同樣在 6 月 15、16 日，減持新東方在線(xiàn)超過(guò) 7000 萬(wàn)股；匯豐銀行則在 6 月 14、15 日兩天，減持其超過(guò) 1000 萬(wàn)股。

新東方的港股大股東們，在其業(yè)績(jī)最為輝煌的時(shí)候，上演了一場(chǎng)現(xiàn)實(shí)版的《勝利大逃亡》。

飲鴆止渴的直播

大資本的紛紛出逃，似乎說(shuō)明靠著直播重獲新生的新東方，盛名之下、其實(shí)難副。畢竟，如今的新東方，市值似乎有些太高了。

雪球 App 顯示：港股新東方在線(xiàn)的股價(jià)，目前接近 18 元，市值約為 180 億元；而就在上周的 6 月 16 日，其股價(jià)最高超過(guò)了 33 元，市值超過(guò)了 300 億元。

僅僅靠直播帶貨這項(xiàng)業(yè)務(wù)，支撐起數(shù)百億元的港股市值，這個(gè)難度系數(shù)不論對(duì)于誰(shuí)來(lái)說(shuō)，似乎都是 5.0 的最高值。

雖然 " 東方甄選 " 直播間里的主播們，人人才華橫溢、個(gè)個(gè)身懷絕技；而其文化底蘊(yùn)滿(mǎn)滿(mǎn)的新型直播帶貨方式，也確實(shí)令人耳目一新，吸引到了很多觀眾。但是目前的新東方，依然不是一個(gè)具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。

一方面，新東方現(xiàn)在在選品、銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)，已經(jīng)出現(xiàn)了一些問(wèn)題。比如，就在 " 東方甄選 " 火速出圈的同時(shí)，有網(wǎng)友于 6 月 9 日，在其直播間下單了陜西水蜜桃，到了 6 月 13 日簽收時(shí)，發(fā)現(xiàn)很多桃子已經(jīng)發(fā)霉發(fā)爛。

由此可以看出，" 東方甄選 " 售賣(mài)的產(chǎn)品品質(zhì)，并不是萬(wàn)無(wú)一失，其距離成為一個(gè)成熟的電商渠道，還有很長(zhǎng)的路要走。

而在另一方面，目前的 " 東方甄選 "，只是抖音平臺(tái)上的一個(gè)主播。其不僅依靠著抖音平臺(tái)的流量導(dǎo)入，還面臨著諸如 " 交個(gè)朋友 "、劉畊宏、李國(guó)慶、廣東夫婦等大主播的同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。

潘哥認(rèn)為，即便靠著 " 有文化 " 這一殺手锏，成為了能與平臺(tái)分庭抗禮的大主播，" 東方甄選 " 的未來(lái)依舊充滿(mǎn)隱憂(yōu)。

去年年底，薇婭、雪梨、林珊珊等大主播，相繼因?yàn)橹辈ラg偷逃稅款問(wèn)題，而被直接封殺。在成為 " 反面教材 " 的同時(shí)，也讓很多人認(rèn)識(shí)到了直播帶貨行業(yè)，巨大的不確定性。

新東方的中長(zhǎng)期不是電商

雖然直播帶貨這門(mén)生意，似乎配不上新東方如今的股價(jià)。但是，如果我們把目光放得長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，會(huì)發(fā)現(xiàn)即便剝?nèi)チ酥辈ж洏I(yè)務(wù)，未來(lái)的新東方，依然有著光明的前景。

由于政策的調(diào)整，導(dǎo)致企業(yè)遭受滅頂之災(zāi)后，俞敏洪帶領(lǐng)著剩下的新東方員工，在絕望中尋找希望，終于找到了另一條道路。

依靠與過(guò)往的直播形式，迥然不同的雙語(yǔ)帶貨直播，新東方的老師們迅速出圈，董宇輝、頓頓、YOYO 等人，成為了知識(shí)、文化的新代名詞。

一家教培機(jī)構(gòu)，之所以能夠在直播帶貨行業(yè)取得成功，新東方所依仗的，其實(shí)還是自身在教培行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力——那些具有豐富知識(shí)儲(chǔ)備、和深厚文化底蘊(yùn)的老師。

但是，新東方的老師人數(shù)眾多，僅靠直播間里的帶貨生意，不僅難以撐起其股價(jià)，長(zhǎng)期下去，也未免有些浪費(fèi)人才。

同時(shí)，作為一家有著偉大基因的企業(yè)，如今的新東方，也不會(huì)完全否定曾經(jīng)的自己，否定自己曾經(jīng)參與過(guò)的教培事業(yè)。

這樣看來(lái)，直播電商業(yè)務(wù)，也許只是新東方復(fù)興之路上，存在的一個(gè)插曲，是其為了盡快生存下去，而采取的一個(gè)短期動(dòng)作。

潘哥認(rèn)為，未來(lái)的新東方，想要恢復(fù)昔日的榮光，重新成為一家偉大的企業(yè)，可能會(huì)選擇一條新的道路；未來(lái)的新東方，可能不會(huì)把業(yè)務(wù)局限于直播電商，而是利用自身豐富的人才儲(chǔ)備，在原有的教培行業(yè)中，探索出新的方向。

騰訊不會(huì)為夢(mèng)想買(mǎi)單

新東方的股票雖然慘遭拋售，但是未來(lái)依舊充滿(mǎn)期待。而它曾經(jīng)的大股東騰訊，也在這場(chǎng)交易中，表現(xiàn)出了逐漸成熟的投資風(fēng)格。

最近一段時(shí)間，騰訊屢屢減持投資企業(yè)，不斷套現(xiàn)離場(chǎng)。

去年年底，騰訊 " 派息式 " 減持電商平臺(tái)京東，將自身持有的京東股票比例，從 17% 減少到了 2.3%；同時(shí)，其還與搜狗一起行動(dòng)，退出了社交平臺(tái)知乎的股東行列。

到了今年年初，騰訊再度收縮版圖，大幅減持了東南亞互聯(lián)網(wǎng)巨頭 Sea，套現(xiàn)超過(guò) 30 億美元，并失去超級(jí)投票權(quán)。

但是在另一方面，騰訊的投資步伐，也從來(lái)沒(méi)停止過(guò)。

今年年初，騰訊投資了歸芯科技，將其注冊(cè)資本增加了 200 余萬(wàn)元，增幅 20.73%；而在半個(gè)月之后，騰訊又投資了牛肉面品牌馬記永，成為繼和府撈面之后，其投資的又一家拉面品牌。

從騰訊的減持、投資行為中，我們似乎可以看出，經(jīng)過(guò)了在投資行業(yè)多年的摸爬滾打之后，如今的騰訊，已經(jīng)越發(fā)成為一名理性、穩(wěn)健的投資者，其不僅能夠在面臨不確定性的時(shí)候，選擇及時(shí)止損；也能夠在利益最大化的時(shí)候，選擇立刻撤出。

而從其投資、減持行為中，我們似乎可以看出，如今的騰訊，正在逐步洗牌老一批的投資企業(yè)，準(zhǔn)備換倉(cāng)到新一批的潛力股中。

騰訊之所以這樣做，是因?yàn)樵谫Y本的面前，利益永遠(yuǎn)是第一位的。雖然俞敏洪的新東方，給大家描繪了一幅直播帶貨的美夢(mèng)，但是在利益的面前，沒(méi)有人真的愿意 " 為夢(mèng)想窒息 "。

投資大佬騰訊，不僅不會(huì)為俞敏洪的電商夢(mèng)買(mǎi)單，也不會(huì)為了其他人的夢(mèng)想而買(mǎi)單。