基本消息面

北京時(shí)間周一（6月13日），美元指數(shù)延續(xù)上漲，目前漲約0.28%，交投于104.46附近。美元兌一籃子貨幣上周五觸及近四周最高，周五早些時(shí)候的數(shù)據(jù)顯示美國5月CPI加速上漲，強(qiáng)化了這樣的預(yù)期，即美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將50個(gè)基點(diǎn)的加息進(jìn)行到9月，以打擊通脹。

美國5月CPI年率未季調(diào)大漲8.6%，4月漲幅為8.3%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾希望該數(shù)據(jù)在4月就觸頂，實(shí)際上5月繼續(xù)上漲。

隨著美國5月份通脹創(chuàng)40年新高，交易員們提高了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)接下來加息幅度的預(yù)測(cè)。北京時(shí)間6月16日02:00，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議。市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)第二次加息50個(gè)基點(diǎn)，將在7月也加息50個(gè)基點(diǎn)。自3月以來，美國隔夜利率已累計(jì)提高75個(gè)基點(diǎn)。

Monex USA負(fù)責(zé)交易的副總裁John Doyle表示：“美國通脹現(xiàn)在處于40年高位，幾乎沒有證據(jù)表明已經(jīng)觸頂。由于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能加快加息，美國股市正在擴(kuò)大跌幅。在政策差異和避險(xiǎn)交易的影響下，美元正在上漲。”

美元指數(shù)上周五一度漲逾0.8%，報(bào)104.23，為5月17日以來最高，并接近5月中旬觸及的20年高位105.01。上周美元指數(shù)漲大近2%，創(chuàng)六周來最佳周度表現(xiàn)。

美元兌瑞郎上周五收漲0.78%，報(bào)0.9875，此前美國財(cái)政部表示，根據(jù)美國2015年的一項(xiàng)貿(mào)易法，瑞士繼續(xù)超過其可能的操縱匯率門檻，但沒有將瑞士或任何其他經(jīng)濟(jì)體貼上匯率操縱標(biāo)簽。

美元兌日元上周五收漲0.02%，報(bào)134.40。日本財(cái)務(wù)省、日本央行和金融廳發(fā)布聲明稱，對(duì)日元近期快速下跌表示“關(guān)切”，必要時(shí)他們會(huì)“適當(dāng)”就匯率采取行動(dòng)。匯豐策略師在一份報(bào)告中寫道，美元兌日元今年晚些時(shí)候?qū)⒊霈F(xiàn)溫和回調(diào)，理由包括下半年對(duì)日本央行收益率曲線控制政策的進(jìn)一步辯論，以及可能不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

由于美國通脹數(shù)據(jù)打擊投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感的澳元上周連續(xù)下跌，上周五收跌0.75%，報(bào)0.7042。

上周五歐元兌美元一度下跌1.1%至1.0505，收跌0.91%，報(bào)1.0519。野村外匯策略師Jordan Rochester預(yù)測(cè)歐元兌美元跌至1.04，止損1.0825，認(rèn)為“歐洲央行驅(qū)動(dòng)的歐元強(qiáng)勢(shì)近期頂部”已到，原因包括歐洲央行對(duì)未來兩次會(huì)議的明確指引，以及相對(duì)于歐洲央行，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的定價(jià)相對(duì)鴿派。此外，因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險(xiǎn)日增，歐元交易員對(duì)歐洲央行加息承諾心生疑慮。

上周五美元兌加元盤中一度上漲0.9%，觸及高位1.2811，最后收漲0.65%，報(bào)1.2778。加拿大5月新增就業(yè)人數(shù)為3.98萬，高于3萬的預(yù)期值和1.53萬的前值。加拿大5月失業(yè)率降至5.1%，加拿大5月平均時(shí)薪漲幅超過預(yù)期，上漲4.5%。

英鎊兌美元上周五收跌1.44%，報(bào)1.2309，周線連續(xù)第二周下跌，因英國黯淡的經(jīng)濟(jì)前景讓投資者感到緊張。

基本面利空因素

1.美元指數(shù)上周五上漲0.83%至104.17，周一（6月13日）延續(xù)漲勢(shì)，一度刷新近四周高點(diǎn)至104.45。

2.美國國債收益率全線走高，短期收益率漲幅最大；2年期國債收益率目前上漲24個(gè)基點(diǎn)，至3.05%；美國股市重挫。

基本面利多因素

1.因投資者涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)且市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將激進(jìn)加息；美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI同比上漲8.6%，超過分析師8.3%的預(yù)期。

2.隨著美國5月份通脹創(chuàng)40年新高，交易員們提高了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)接下來加息幅度的預(yù)測(cè)，美債收益率飆升，美元也擴(kuò)大漲幅。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)匯總

1.裕信銀行：英國央行可能無法滿足大舉加息的市場(chǎng)押注，料將對(duì)英鎊造成沖擊

由于英國央行不太可能達(dá)到市場(chǎng)的大幅加息預(yù)期，英鎊可能會(huì)下跌。裕信銀行外匯策略師Roberto Mialich在一份報(bào)告中稱：“盡管英國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)惡化的跡象，但市場(chǎng)仍在消化英國央行積極收緊貨幣政策的預(yù)期?！盡ialich表示，英國央行可能會(huì)在下周四將關(guān)鍵利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.25%，然后在8月份上調(diào)至1.50%，但此后將保持利率穩(wěn)定，而市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月份之后至少還會(huì)再加息4次，每次25個(gè)基點(diǎn)。裕信銀行預(yù)計(jì)英鎊兌美元將在中期跌破1.20，歐元兌英鎊將在中期升破0.95。

2.荷蘭合作銀行：官方雖口頭干預(yù)，日元仍將進(jìn)一步下跌

荷蘭合作銀行表示，只要日本央行維持超寬松貨幣政策，日元將繼續(xù)走弱?！翱陬^干預(yù)的成本很低，”駐倫敦的策略師Jane Foley表示，實(shí)際干預(yù)不僅會(huì)違背日本與其他七國集團(tuán)國家達(dá)成的允許市場(chǎng)設(shè)定匯率的協(xié)議，而且與日本央行超寬松貨幣政策產(chǎn)生的影響背道而馳；

“只要日本央行維持超低利率和收益率曲線控制，除非美國收益率下行，否則很難讓日元走強(qiáng)。美元兌日元在135的水平“絕對(duì)可行”，市場(chǎng)還預(yù)期能到140，“但若升至這些水平，美國通脹形勢(shì)可能比當(dāng)前的預(yù)期更為持久”。

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3.瑞銀策略師Teck Leng Tan：預(yù)計(jì)美元兌日元將在12月份回落至124水平

有許多因素會(huì)導(dǎo)致日元在年底前走低，包括在公眾和政治壓力不斷增加下，日本央行重新考慮其政策，以及美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息步伐。在全球央行收緊政策，日本央行則努力提振國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的情況下，日元距離24年低點(diǎn)僅一步之遙，日元兌歐元和澳元也觸及7年低點(diǎn)。但如果日本經(jīng)濟(jì)增長和通脹前景改善，可能有助于循序漸進(jìn)地提振日元。盡管不太可能，油價(jià)下跌也會(huì)提振日元。此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度變得不那么強(qiáng)硬，預(yù)計(jì)美元兌日元將在12月份回落至124水平。

4.匯豐控股：匯市關(guān)注惡化的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景，可能制約歐銀加息幅度

匯豐控股歐洲外匯研究主管Dominic Bunning：匯市可能開始關(guān)注歐元區(qū)不斷惡化的增長前景，這可能會(huì)對(duì)歐洲央行能在多大程度上實(shí)施市場(chǎng)所預(yù)期的加息幅度構(gòu)成制約。

5.ING指出導(dǎo)致歐元兌美元走勢(shì)逆轉(zhuǎn)的因素

ING外匯策略師Francesco Pesole：目前，股市動(dòng)向和外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)歐元兌美元短期走勢(shì)的影響比短端利差的影響要大。歐元兌美元走勢(shì)逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵原因包括，股票等其他與歐元掛鉤的資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，10年期意大利和德國國債收益率之差擴(kuò)大。（指股網(wǎng)編輯：章天）