天然氣價(jià)格已經(jīng)突破了人們期待已久的7美元，達(dá)到了2008年以來的最高水平。目前還沒有跡象表明這種已經(jīng)持續(xù)數(shù)周的漲勢(shì)會(huì)很快停止，一些人甚至暗示，在漲勢(shì)結(jié)束之前，價(jià)格將達(dá)到兩位數(shù)。

天然氣價(jià)格日線圖，來源：Investing.com

天然氣價(jià)格上漲主要有三大因素：危險(xiǎn)的低庫(kù)存量、巨大的液化天然氣需求和出乎意料的寒冷天氣。

周三，紐約亨利中心的前一個(gè)月天然氣價(jià)格達(dá)到7.090美元的峰值，圖表顯示，下一個(gè)目標(biāo)將突破2019年10月的高點(diǎn)7.348美元。

天然氣市場(chǎng)咨詢公司Gelber & Associates分析師Dan Myers周三在給客戶的郵件中表示，市場(chǎng)上行風(fēng)險(xiǎn)仍很高，在任何形式的緩解出現(xiàn)之前，近月天然氣很可能突破更高水準(zhǔn)。

skcharting.com首席技術(shù)策略師迪克西特(Sunil Kumar Dixit)表示，天然氣前一個(gè)月的技術(shù)圖表與基本面因素都對(duì)價(jià)格構(gòu)成了支撐，短期內(nèi)將進(jìn)一步測(cè)試7.40美元。

他補(bǔ)充稱，作為衡量動(dòng)能強(qiáng)弱的指標(biāo)，上月的相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)為72，暗示"有充足的上行潛力。只有跌至6.57美元下方，短期才可能回調(diào)至5.95美元。

天然氣庫(kù)存小幅增加

最令人擔(dān)憂的是天然氣庫(kù)存水平，數(shù)據(jù)顯示，上周的庫(kù)存僅增加150億立方英尺，因發(fā)電企業(yè)燃燒了更多燃料，且對(duì)墨西哥的液化天然氣(LNG)出口躍升。

相比之下，在一年前的同一個(gè)星期里，庫(kù)存增加了550億立方英尺。五年(2017-2021年)的平均增加量為330億立方英尺。

在截至4月1日的前一周，公用事業(yè)公司從儲(chǔ)氣庫(kù)中提取了330億立方英尺的天然氣，分析人士表示，這可能是冬季供暖季節(jié)的最后一次提取。

天然氣庫(kù)存，來源：Gelber Associates

截至4月8日當(dāng)周的原油庫(kù)存達(dá)到1.397萬億立方英尺，較5年平均水平低約17.8%，較上年同期低23.9%。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，上周，美國(guó)發(fā)電廠每天燃燒約246億立方英尺的天然氣，高于前一周的243億立方英尺。

此外，美國(guó)能源公司上周向墨西哥出口了約60億立方英尺天然氣，高于前一周的54億立方英尺桶。

就運(yùn)往墨西哥的液化天然氣而言，隨著夏季需求高峰的臨近，對(duì)天然氣的需求增加，對(duì)該地區(qū)的LNG出口增長(zhǎng)了8億立方英尺。

但液化天然氣的出口量下降了7億立方英尺，抵消了美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)巨大的需求增長(zhǎng)。

因此，市場(chǎng)需求僅增加了約1億立方英尺。另一方面，供應(yīng)增加了約6億立方英尺，其中美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增加了4億立方英尺，加拿大進(jìn)口彌補(bǔ)了其余部分。

Myers表示，總體而言，本周市場(chǎng)確實(shí)有所放松，因供應(yīng)增幅超過需求。

天氣狀況繼續(xù)困擾著交易員：盡管天氣預(yù)報(bào)顯示氣溫將有所回暖，未來兩周的天然氣總需求或?qū)p少約70億立方英尺，但4月份的氣溫似乎仍低于平均水平。

預(yù)計(jì)4月總體將達(dá)到至少370個(gè)HDD，高于10年和30年的平均水平，分別為352個(gè)和約340個(gè)HDD。

HDD 用于估計(jì)家庭和企業(yè)供暖需求，測(cè)量平均溫度低于 65 華氏度（18 攝氏度）的次數(shù)。

天然氣將上漲至10美元？

EBW高級(jí)分析師Eli Rubin在發(fā)表于naturalgasintel.com的評(píng)論中表示，市場(chǎng)顯然被冬季供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)所占據(jù)，幾乎沒有對(duì)價(jià)格敏感的基本面機(jī)制可以令市場(chǎng)放松。

市場(chǎng)可能會(huì)越來越多地計(jì)入風(fēng)險(xiǎn)，天然氣價(jià)格可能上漲到兩位數(shù)。

在過去的四周里，看漲天然氣的人在每一次價(jià)格下跌時(shí)都會(huì)買入，這讓看跌天然氣的人感到沮喪，他們一直在等待油鉆機(jī)數(shù)量和產(chǎn)量增加。但是據(jù)估計(jì)，本周中期產(chǎn)量反而略有下降。

Bespoke Weather Services稱，無論每日數(shù)據(jù)如何變化，市場(chǎng)基本上一直在走高。

“這確實(shí)讓人感覺阻力最小的道路仍然是向上的。”

與此同時(shí)，NatGasWeather 在naturalgasintel 發(fā)表的評(píng)論中表示，看空者一直對(duì)天氣和供應(yīng)的改善抱有希望，到目前為止，這種情況并沒有發(fā)生。

本文編選自微信公眾號(hào)“英為財(cái)情”，作者：Barani Krishnan、潘奕衡；智通財(cái)經(jīng)編輯：楚蕓瑋。