美聯(lián)儲(chǔ)正在啟動(dòng)一個(gè)激進(jìn)的貨幣政策收緊周期，一家國(guó)際銀行建議投資者最大化大宗商品敞口，包括黃金敞口?！　》▏?guó)興業(yè)銀行在一份報(bào)告中指出，目前其多重資產(chǎn)組合中黃金的最大配置比例為5%，占大宗商品敞口的一半。此報(bào)告發(fā)表之際，金價(jià)繼續(xù)在1900美元至1950美元之間整固;不過(guò)，法國(guó)興業(yè)銀行的分析師預(yù)計(jì)，未來(lái)3個(gè)月內(nèi)金價(jià)將上行?！　　案咄浐偷屠室馕吨饍r(jià)將創(chuàng)歷史新高。事實(shí)上，我們預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將在第二季度達(dá)到2200美元/盎司?！薄　?duì)于大宗商品敞口的另一半，法國(guó)興業(yè)銀行分析師表示，他們傾向于從能源行業(yè)轉(zhuǎn)投銅等賤金屬。該行還喜歡工業(yè)金屬白銀?！　》治鰩煴硎?“為了保護(hù)投資組合，購(gòu)買石油不再是萬(wàn)靈藥，如果央行對(duì)經(jīng)濟(jì)中不斷積聚的通脹壓力反應(yīng)過(guò)于強(qiáng)烈，它們可能會(huì)將經(jīng)濟(jì)推入衰退，導(dǎo)致油價(jià)跌至60美元/桶?！薄　≡谡{(diào)整多重資產(chǎn)組合之際，這家法國(guó)銀行警告投資者，隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新周期，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)顯著上升。他們說(shuō)，他們正在增加現(xiàn)金和美國(guó)政府債券的敞口，減少股票敞口?！　　拔覀儸F(xiàn)在正進(jìn)入第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)更大的階段，因?yàn)橥涢_(kāi)始看起來(lái)是永久性的，通脹帶來(lái)的螺旋繼續(xù)旋轉(zhuǎn)。西方央行希望填補(bǔ)這一缺口，他們正確地辯稱，自己遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于曲線，”分析師表示?！耙紤]更多的鷹派行動(dòng)，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)，我們保持較大的美元敞口(占總數(shù)的55%)并尋求進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)敞口，將股票敞口減少7個(gè)點(diǎn)至42%，減少對(duì)通脹盈虧平衡的敞口(減少3個(gè)點(diǎn)至5%)，增加現(xiàn)金。”　　盡管經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)正在上升，但分析人士認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入衰退或滯脹?！　　坝袔讉€(gè)韌性來(lái)源：強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭、大量過(guò)剩的家庭儲(chǔ)蓄、強(qiáng)勁的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、仍然超寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策。但一個(gè)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)是信心受到?jīng)_擊，”分析師表示。　　法國(guó)興業(yè)銀行表示，俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)仍是全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)不確定因素，因?yàn)樗鼘⒃斐蛇M(jìn)一步的地緣政治不確定性，并推高大宗商品通脹。　　該行還指出，東歐的沖突造成了全球前景的長(zhǎng)期轉(zhuǎn)變，這可能會(huì)影響投資組合?！　　盀蹩颂m戰(zhàn)爭(zhēng)之后可能會(huì)出現(xiàn)一段冷戰(zhàn)時(shí)期，國(guó)防、能源和食品方面的戰(zhàn)略自治將成為關(guān)鍵的政策特征。在我們看來(lái)，國(guó)防部門將成為一個(gè)投資領(lǐng)域，如果遵守一些簡(jiǎn)單的規(guī)則，可以遵守環(huán)境、社會(huì)及管治(ESG)理念。各國(guó)央行可能會(huì)試圖保護(hù)更多資產(chǎn)，可能會(huì)增加黃金?！薄　【唧w來(lái)說(shuō)，盡管近期能源價(jià)格正在走高，但分析師們表示，俄羅斯的戰(zhàn)爭(zhēng)可能會(huì)推動(dòng)全球綠色能源快速轉(zhuǎn)型?！　》治鰩焸儽硎?“我們認(rèn)為，能源轉(zhuǎn)型必須加快，因?yàn)檫@也有助于實(shí)現(xiàn)能源領(lǐng)域的戰(zhàn)略自主權(quán)，因此對(duì)綠色交易和氫等其他長(zhǎng)期主題的投資應(yīng)該會(huì)有新的進(jìn)展?！?/p>