??2月28日，石油巨頭殼牌宣布對俄羅斯發(fā)起制裁。然而，不到一周，殼牌便“繃不住”了。3月5日，殼牌以每桶較布倫特原油價格低28.5美元（約合人民幣180元）的價格，購買了72.5萬桶俄羅斯原油。據(jù)了解，殼牌將從該筆交易中賺取約2000萬美元。

??如今，面對居高不下的油價，殼牌再次“繃不住”了。據(jù)英國廣播公司報道，殼牌正在重新考慮其最近敲定的從一個大型英國油田撤資的決定，即撤出設(shè)得蘭群島西海岸 75 英里的 Cambo 油田。

??值得注意的是，去年12月初，國際油價不足70美元/桶。殼牌表示，經(jīng)濟情況以及可能的監(jiān)管延誤意味著它正在撤出離設(shè)得蘭群島西海岸 75 英里的 Cambo 油田。Cambo 油田是坐落在設(shè)得蘭群島西部的是一個大型且“有利可圖”的油田，即使價格為每桶 70 美元，殼牌也能獲利。然而，在去年12月初宣布退出Cambo油田后，國際原油價格大漲，一度逼近140美元。近來即使國際油價跌跌漲漲，但也幾乎一直保持在100美元以上。

??短短不到三個月的時間，國際局勢大變，能源價格突然飆升。退或不退，這對殼牌來說將是一場艱難的**。

??01．高油價下的新調(diào)整

??去年11月份哥斯拉COP26 氣候峰會召開，大會上成立了超越石油和天然氣聯(lián)盟 （BOGA），并且25 個國家和 5 家金融機構(gòu)承諾到2022 年底結(jié)束對大多數(shù)化石燃料項目的公共融資。兩周后殼牌做出了退出Cambo油田開發(fā)項目的決定，這一決定受到環(huán)保人士的熱烈歡迎。

??彼時殼牌在一份聲明中表示：“在對擬議的Cambo開發(fā)項目進行全面審查后，我們得出的結(jié)論是，目前對該項目進行投資的經(jīng)濟理由還不夠充分，并且有可能出現(xiàn)延誤。”

??殼牌在Cambo油田開發(fā)項目中擁有30%的權(quán)益。但是該項目的開發(fā)遭到了綠色和平組織等環(huán)保團體的強烈反對。他們認(rèn)為，如果英國真的要減少碳排放，就必須停止開發(fā)新的油氣田。迫于環(huán)保壓力，以及自身的綠色低碳能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，殼牌最終選擇了放棄。

??然而，如今的局勢與三個月前的已然大不相同，殼牌所作出的決定也已然不同。3個月前，當(dāng)殼牌宣布對 Cambo 油田做出長期預(yù)期的決定時，布倫特原油價格低于每桶 70。從那以后，國際油價已經(jīng)翻了一番，并且一直超過 100 美元。從企業(yè)經(jīng)營的角度來將，面對高企的油價，企業(yè)重新審查其投資決策變得順理成章。殼牌分析師重新審視Cambo項目的經(jīng)濟效益，同時，殼牌仍有自己的分析師被派往Cambo油田開發(fā)項目。

??而縱觀各大石油巨頭的資本支出情況，面對高企的油價、全球需求的恢復(fù)以及供應(yīng)的短缺，BP、埃克森美孚(83.77 0.64 0.77%)、殼牌和道達爾等各大巨頭都在適時做出調(diào)整，增加資本支出。例如，2021年凈利潤高達1100億美元的沙特阿美，近日承諾將增加投資約50%， 2022年資本支出將達到400至500億美元。去年該公司資本支出為319億美元，比2020年增長了18%——這表明今年支出如果達到指導(dǎo)區(qū)間的中點，增幅約為50%。雪佛龍(166.45 0.59 0.36%)也宣布，2022年的資本支出計劃為150億美元，比2021年增加20%。

??02．殼牌“進退維谷”對于殼牌來說，由于俄烏沖突因素的影響，是否重新回歸Cambo 油田項目已然不只是單純的油價問題，而是披上了更多的政治**色彩。

??在俄烏沖突之下，能源供應(yīng)成為行業(yè)的焦點，更是成為歐洲各國的痛點。歐洲各國政府都在爭先恐后地設(shè)法擺脫俄羅斯的石油和天然氣。根據(jù)IEA的數(shù)據(jù)，2021年，歐盟約40%的天然氣和30%的石油進口來自俄羅斯。英國4% 的天然氣和 8% 的石油來自俄羅斯。

??今年3月8日美國宣布禁止進口俄羅斯石油(3 0.00 0.00%)，隨后英國跟進。然而，俄羅斯作為英國重要的石油天然氣進口來源，該如何填補俄羅斯的供應(yīng)缺口接待解決。鮑里斯·約翰遜曾表示，英國應(yīng)該增加自己的國內(nèi)化石燃料產(chǎn)量，包括在北海，例如Cambo油田開發(fā)項目。鮑里斯R26;約翰遜（Boris Johnson）上周在阿伯丁舉行的蘇格蘭保守黨（ScottishConservative Party）大會上表示，切斷石油和天然氣生產(chǎn)將是“瘋狂的”。

??來自約翰遜保守黨的蘇格蘭議會議員Liam Kerr表示繼續(xù)支持Cambo油田開發(fā)項目。他認(rèn)為“Cambo將對我們的經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的好處，在需求仍然很高的情況下確保我們國內(nèi)的石油和天然氣供應(yīng)，而且石油和天然氣行業(yè)支持10萬個蘇格蘭工作崗位，對能源轉(zhuǎn)型至關(guān)重要。”

??然而，另一面，蘇格蘭首席大臣尼古拉·斯特金（Nicola Sturgeon）表示，該項目 “不應(yīng)該得到批準(zhǔn)”。她認(rèn)為Cambo油田開發(fā)項目無法通過對其氣候影響的任何嚴(yán)格評估，不應(yīng)允許該項目繼續(xù)推進。

??而除了“政治博弈”外，殼牌依然面臨著來自環(huán)保組織的壓力。英國環(huán)保運動團體 Follow This 的領(lǐng)導(dǎo)人馬克·范巴爾表示，開發(fā) Cambo項目的決定將違反國際能源署的指導(dǎo)，這是一個受人尊敬的全球機構(gòu)。

??“如果我們要實現(xiàn)巴黎氣候目標(biāo)，任何新油田開發(fā)都將擱淺，”范巴爾說，殼牌到 2050 年實現(xiàn)凈零排放的承諾將“在這十年不采取行動，真的是空話”?！拔覀冎肋@是對俄烏沖突的回應(yīng)，但唯一好的回應(yīng)是用可再生能源取代俄羅斯的化石燃料?！?/p>