??隨著通脹持續(xù)上升，預(yù)計加息??這是金融市場又一個動蕩的一周，烏克蘭及其周邊地區(qū)的事件繼續(xù)占主導(dǎo)地位。情緒仍然是頭條新聞驅(qū)動的，烏克蘭和俄羅斯之間的談判結(jié)果以及西方對后者實施的制裁仍然存在巨大的不確定性。??這反過來又給全球經(jīng)濟(jì)前景帶來了巨大的不確定性，大宗商品價格飆升對經(jīng)濟(jì)增長和通脹構(gòu)成巨大的下行風(fēng)險。在入侵之前，各國央行已經(jīng)處于巖石和困難之間，因為它們試圖控制通貨膨脹，而不會對大流行的復(fù)蘇產(chǎn)生負(fù)面影響。很快，他們可能被迫在通貨膨脹和衰退之間做出選擇。??歐洲央行選擇按計劃進(jìn)行，并宣布逐步減少資產(chǎn)購買，這可能為今年晚些時候或明年的加息奠定基礎(chǔ)。預(yù)計美聯(lián)儲和英國央行也將在下周加息。預(yù)計CBRT將再次保持利率不變，而CBR在幾周前因應(yīng)對西方制裁而選擇將其關(guān)鍵利率提高一倍以上至20%后，情況遠(yuǎn)非如此。??預(yù)計美聯(lián)儲將最終開始通過結(jié)束量化寬松政策并在下周加息四分之一點來對抗通脹。鑒于烏克蘭戰(zhàn)爭的影響，人們普遍預(yù)期通脹將在未來幾個月繼續(xù)升溫，這應(yīng)該會保持美聯(lián)儲加息的壓力。??投資者將密切關(guān)注2月份的零售銷售報告，該報告應(yīng)顯示消費者仍在處理當(dāng)前的價格飆升。??歐盟??俄羅斯軍隊正在加強對烏克蘭的攻擊，即使兩國之間的談判仍在繼續(xù)，普京報告說正在取得進(jìn)展。入侵仍然是該地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景面臨的最大風(fēng)險，正如歐洲央行本周所暗示的那樣。??不過，它將開始逐步減少資產(chǎn)購買，以掌握創(chuàng)紀(jì)錄的通脹水平。市場仍在定價今年加息30-40個基點。我們將在下周獲得有關(guān)通貨膨脹的最新消息，因為最終的HICP數(shù)據(jù)將于周四發(fā)布。??英國??人們普遍預(yù)計，英國央行將在周四再次加息——連續(xù)第三次加息25個基點——并可能為下次會議至少再加息一次鋪平道路。前景面臨的風(fēng)險顯然傾向于下行，但通脹壓力很大，央行決心在為時已晚之前掌握國內(nèi)力量。??勞動力市場數(shù)據(jù)也將在周二公布，鑒于各國央行對國內(nèi)通脹的擔(dān)憂，收益部分可能是最重要的方面。??俄羅斯??幾周前，CBR將利率從9.5%上調(diào)至20%，以應(yīng)對西方實施的嚴(yán)厲制裁。從那時起，該貨幣繼續(xù)掙扎，離低點并不太遠(yuǎn)。制裁繼續(xù)對俄羅斯進(jìn)行，央行可能別無選擇，只能再次加息，無論是在下周還是在會議之間的任何時候，這取決于局勢如何演變。??普京表示，談判正朝著正確的方向發(fā)展，但攻擊正在加劇，因此我們可以用一點鹽來接受他的話。??南非??蘭特最近幾天已經(jīng)恢復(fù)了一些下跌，這與風(fēng)險偏好的逆轉(zhuǎn)一致。不過，它仍然容易受到再次大幅下跌的影響，烏克蘭及其周邊地區(qū)的事件仍然是該貨幣的主導(dǎo)力量。失業(yè)和零售銷售數(shù)據(jù)成為下周的焦點。??土耳其??最近幾周，里拉對市場的風(fēng)險偏好一直很敏感，在已經(jīng)飆升的通脹率的背景下，大宗商品價格飆升自然是一個主要問題。它兌美元匯率處于12月中旬以來的最低水平。??下周央行的決定將是亮點。CBRT顯然不會改變方向，接下來的前進(jìn)方向最終將取決于其貨幣政策審查。預(yù)計本月利率將保持在14%。??中國??中國股市面臨壓力，因為美國上市的ADR因美國退市擔(dān)憂和國內(nèi)監(jiān)管阻力增加而大幅下跌。使情況復(fù)雜化的是大宗商品和能源價格的巨大上漲，政府敦促國有煉油商停止4月份的出口，以保護(hù)國內(nèi)供應(yīng)。由于烏克蘭、經(jīng)濟(jì)活動放緩和房地產(chǎn)市場放緩，風(fēng)險情緒也受到挑戰(zhàn)，中國股市仍然容易受到進(jìn)一步拋售的影響。??美元兌人民幣一直保持在6.33附近，當(dāng)局似乎對人民幣走強感到滿意，也許對中國飆升的進(jìn)口賬單持關(guān)注態(tài)度。??中國周二公布固定資產(chǎn)投資、零售銷售和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，疲軟數(shù)據(jù)再次解除了對中國經(jīng)濟(jì)放緩的負(fù)面情緒。??還要關(guān)注中國的Covid-19病例量，每天已達(dá)到1，000例。更多的大規(guī)模封鎖可能正在進(jìn)行中，因為它保持了Covid-zero。??印度??印度周一公布的通脹率存在上行風(fēng)險，周二的貿(mào)易差額存在下行風(fēng)險，因為烏克蘭引發(fā)的大宗商品市場動蕩威脅到印度的復(fù)蘇。??隨著中國股市下跌，熱錢似乎再次轉(zhuǎn)向印度股市，在過去一周支撐了股市和貨幣市場。??短期市場方向?qū)⒂啥砹_斯 - 烏克蘭沖突的頭條新聞主導(dǎo)。??澳大利亞??盡管交易波動，但由于大宗商品價格大幅上漲，澳元最近仍保持了大部分漲幅。情緒流動已經(jīng)讓位于這個幸運國家的自然資源。澳大利亞周四公布就業(yè)數(shù)據(jù)，這對澳元的日內(nèi)波動總是有利的。??除了資源之外，股市仍然受制于東歐頭條新聞的起伏。??新西蘭??新西蘭本周公布了第四季度GDP和經(jīng)常賬戶，但在市場發(fā)展的背景下，這兩個消息都是舊聞。??與澳元一樣，紐元經(jīng)歷了波動的交易，但作為商品貨幣，新西蘭元保持了漲幅，盡管只是農(nóng)業(yè)貨幣。因此，它仍然比澳元更容易受到情緒波動的影響。??日本??日本本周發(fā)布了路透社短觀，機械訂單和通貨膨脹，但沒有一個會對市場產(chǎn)生重大影響，日本央行官員暗示經(jīng)濟(jì)狀況尚未達(dá)到可以減少貨幣刺激的程度。這使得美元/日元受到美國/日本匯率差異的擺布，該差異在過去一周急劇擴(kuò)大，推動美元/日元突破116.00。??由快速貨幣零售流主導(dǎo)的日本股市經(jīng)歷了一個丑陋的一周，幾乎完全跟隨美國市場的方向。它們?nèi)匀煌耆苤朴谇榫w波動，盡管對進(jìn)口價格衰退的擔(dān)憂無論如何都會緩和任何收益。??財經(jīng)日歷??3月14日星期一??經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)/事件??印度 消費物價指數(shù)??法國貿(mào)易??俄羅斯貿(mào)易??新西蘭房屋銷售，凈移民??印度批發(fā)價格??BP的年度能源展望??3月15日星期二??經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)/事件??中國工業(yè)生產(chǎn)、流動性運作??波蘭 居民消費價格指數(shù)??法國 居民消費價格指數(shù)??歐元區(qū)工業(yè)生產(chǎn)??印度貿(mào)易數(shù)據(jù)??英國失業(yè)率??南非 失業(yè)率??加拿大成屋銷售，新屋開工??新西蘭 績效服務(wù)指數(shù)??澳大利亞 消費者信心，房價指數(shù)??中國房地產(chǎn)投資，年初至今零售銷售，失業(yè)調(diào)查??德國ZEW調(diào)查預(yù)期??墨西哥 國際儲備??美國跨境投資、帝國制造、PPI??3月16日星期三??經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)/事件??FOMC決定：預(yù)計將加息25個基點??美國零售銷售，企業(yè)庫存??澳洲聯(lián)儲會議紀(jì)要的發(fā)布??加拿大 居民消費價格指數(shù)??英國財政大臣蘇納克接受國會議員提問??意大利 居民消費價格指數(shù)??南非 零售銷售??新西蘭 國際收支平衡表??澳大利亞領(lǐng)先指數(shù)??中國新房價格??北約國防部長特別會議??英國財政部更新經(jīng)濟(jì)預(yù)測??日本產(chǎn)能利用率、工業(yè)生產(chǎn)、貿(mào)易、百貨商店銷售??環(huán)評原油庫存報告??3月17日星期四??經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)/事件??美國新屋開工率、初請失業(yè)金人數(shù)、工業(yè)生產(chǎn)??歐元區(qū)消費物價指數(shù)??英國央行利率決議：預(yù)計加息25個基點至0.75%??土耳其央行（CBRT）利率決議：預(yù)計利率將穩(wěn)定在14.00%??歐元區(qū)新車注冊??澳大利亞 失業(yè)??新西蘭 國內(nèi)生產(chǎn)總值??新加坡電子出口、非石油國內(nèi)出口??日本機械訂單，彭博社經(jīng)濟(jì)調(diào)查??西班牙貿(mào)易??歐洲央行行長拉加德、執(zhí)行董事會成員施納貝爾、管理委員會成員維斯科和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊恩在法蘭克福歌德大學(xué)"歐洲央行及其觀察者"會議上發(fā)表講話。??3月18日星期五??經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)/事件??日本央行利率決議：預(yù)期維持政策不變??俄羅斯央行（CBR）計劃舉行會議：預(yù)計將保持利率穩(wěn)定??美國世界大型企業(yè)聯(lián)合會（US Conference Board）領(lǐng)先指數(shù)，成屋銷售??美聯(lián)儲巴金在馬里蘭州銀行家協(xié)會第一周五經(jīng)濟(jì)展望論壇上發(fā)表講話??英國首相約翰遜在保守黨為期兩天的春季會議上發(fā)表講話??美國國家氣象局發(fā)布春季洪水評估??意大利貿(mào)易??加拿大 零售銷售??日本第三產(chǎn)業(yè)指數(shù)，居民消費價格指數(shù)??泰國遠(yuǎn)期合約、外匯儲備、汽車銷售