財聯(lián)社（上海，編輯 瀟湘）訊，在俄烏沖突的影響下，哪里才是全球范圍內(nèi)理想的避風(fēng)港？不少業(yè)內(nèi)人士正把目光瞄準(zhǔn)馬來西亞！

自俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，這個全球關(guān)鍵石油和棕櫚油出口國的股市、匯市和債市表現(xiàn)，正優(yōu)于大多數(shù)新興市場同行。飆升的商品價格預(yù)計將充實馬來西亞的國庫，并增加其經(jīng)常項目盈余。

顯而易見的一點是，大宗商品的繁榮正吸引海外資金涌入這個東南亞國家。盡管早些時候，該國的政治動蕩和不斷擴大的財政赤字曾一度打擊市場人氣，但該國在當(dāng)前這場地緣政治“黑天鵝”事件下得天獨厚的吸引力，可能有助于其抵御發(fā)達(dá)市場加息所引發(fā)的市場波動。

股債匯三線告捷

數(shù)據(jù)顯示，自從2月24日俄羅斯在烏克蘭境內(nèi)的特別軍事行動展開以來，馬來西亞林吉特主權(quán)債券已經(jīng)上漲了0.2%，在彭博社追蹤的19個主要新興市場國家中排名第二。在此期間，馬來西亞基準(zhǔn)10年期國債收益率始終保持在3.3%左右。

馬來西亞債券相對近來高波動的美國國債的敏感程度也有所降低——美國和馬來西亞10年期國債的60天相關(guān)系數(shù)已從六個月前的0.3降至了接近于零。這意味著該國債券已有效躲過了沖擊全球最大債券市場的部分動蕩行情。

摩根大通將俄羅斯剔除出其債券指數(shù)的決定也可能令馬來西亞債券受益。高盛集團在2月28日的一份報告中表示，此舉可能會將林吉特主權(quán)債券在摩根大通新興市場債券指數(shù)中的權(quán)重提高0.8個百分點，達(dá)到近10%。

與此同時，在股市方面，馬來西亞股市本季度的流入額已達(dá)到10.3億美元，有望創(chuàng)下2017年以來最大的三個月資金流入。自1月底以來，馬來西亞基準(zhǔn)股指已經(jīng)上漲了4.5%，這一表現(xiàn)擊敗了所有亞洲主要股指。

馬來西亞貨幣在外匯市場上的走勢也同樣優(yōu)異。自2月24日以來，馬來西亞林吉特兌美元已升值了0.3%，成為該地區(qū)除印尼盾外表現(xiàn)最好的貨幣。彭博社調(diào)查分析師的預(yù)測中值顯示，到年底林吉特兌美元將從目前的約4.19林吉特升至4.13林吉特。

馬來西亞資產(chǎn)緣何受追捧？

華僑銀行利率策略師Frances Cheung表示，馬來西亞資產(chǎn)的優(yōu)異表現(xiàn)在很大程度上是由馬來西亞作為石油和農(nóng)產(chǎn)品凈出口國的地位推動的。

據(jù)星展集團3月7日發(fā)布的報告顯示，馬來西亞是亞洲唯一一個擁有石油和天然氣貿(mào)易順差的新興經(jīng)濟體，能源貿(mào)易占該國GDP比重的0.4%。

自2月底以來，隨著烏克蘭緊張局勢升級，市場對大宗商品供應(yīng)短缺的擔(dān)憂加劇，布倫特原油價格自那以來已累計上漲44%。棕櫚油價格則攀升至創(chuàng)紀(jì)錄高位水平，這給全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國馬來西亞帶來了額外提振。

加拿大豐業(yè)銀行駐新加坡外匯策略師Qi Gao表示，“油價上漲為林吉特在這種不確定時期提供了緩沖?？紤]到美聯(lián)儲的加息預(yù)期將逐漸被完全消化，全球通脹擔(dān)憂可能會消退，我們預(yù)計，到今年年底林吉特將進(jìn)一步走強。”

當(dāng)然，原油價格的進(jìn)一步上漲也未必就全然利好于馬來西亞經(jīng)濟。馬來西亞出口約占其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的三分之二，一旦油價上漲拖累全球經(jīng)濟增長，預(yù)計將對其貿(mào)易出口產(chǎn)生負(fù)面影響。馬來西亞財政部長Zafrul Abdul Aziz本周四在議會講話中表示，高企的大宗商品價格已使得政府提高了對燃料和食用油的補貼。

馬來西亞央行上周將政策利率維持在紀(jì)錄低點，分析師預(yù)計該行今年下半年可能開啟加息進(jìn)程。