原標(biāo)題：新華財(cái)經(jīng)|“央媽”連續(xù)出招呵護(hù)經(jīng)濟(jì) 8月新增信貸1.36萬(wàn)億元

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新華社北京9月11日電（記者翟卓、劉玉龍）中國(guó)人民銀行11日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月，人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，同比多增868億元；社融規(guī)模增量為3.12萬(wàn)億元，較上年同期多6316億元；8月末M2同比增長(zhǎng)10.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.1個(gè)和1.6個(gè)百分點(diǎn)。

分析認(rèn)為，8月以來(lái)各部門協(xié)同發(fā)力，明顯加大了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，當(dāng)月貸款增速總體平穩(wěn)、邊際回暖，在歷史同期峰值基數(shù)上實(shí)現(xiàn)同比多增較為不易，有利于改善市場(chǎng)預(yù)期。往后看，隨著政策在“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、增動(dòng)能”領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，未來(lái)積極效果還將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

圖為2023年8月部分金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)

“央媽”連續(xù)出招呵護(hù)經(jīng)濟(jì)

今年以來(lái)，一次降準(zhǔn)、兩次降息、三招房地產(chǎn)金融政策（降低首付比、二套房利率、存量房貸利率），中國(guó)人民銀行持續(xù)釋放大招呵護(hù)經(jīng)濟(jì)，逆周期調(diào)節(jié)力度加大，金融數(shù)據(jù)明顯領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

數(shù)據(jù)顯示，8月份人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，同比多增868億元，并且是在歷史同期峰值基數(shù)上實(shí)現(xiàn)的；環(huán)比來(lái)看，8月貸款增量比7月大幅增加超1萬(wàn)億元，明顯強(qiáng)于季節(jié)規(guī)律，既有政策面的支持，也顯示出市場(chǎng)預(yù)期和情緒好轉(zhuǎn)。

從投向看，重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸占比不斷提高。多家大型銀行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，7月、8月份普惠小微貸款、綠色貸款、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款，民營(yíng)企業(yè)貸款同比增速均高于一般貸款增速，銀行信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

此前，7月單月信貸數(shù)據(jù)一度偏弱，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，急切期盼政策出臺(tái)來(lái)提供更加有力支持。業(yè)內(nèi)人士表示，單月短暫波動(dòng)不足以說(shuō)明問(wèn)題，拉長(zhǎng)時(shí)間看待貸款累計(jì)量更為合適。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，1-8月新增貸款達(dá)17.44萬(wàn)億元，同比多增1.76萬(wàn)億元。多家銀行均反映單月貸款受基數(shù)、季節(jié)規(guī)律等擾動(dòng)大，月度貸款需合并看待。

貸款走勢(shì)較好也與經(jīng)濟(jì)基本面向好、政策及時(shí)有力相呼應(yīng)。8月制造業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月回升，消費(fèi)、出口等也好于預(yù)期。融資成本持續(xù)下行，再度降息有效激發(fā)融資需求。8月地方債發(fā)行量破萬(wàn)億元，基建項(xiàng)目配套貸款需求增多。

充分發(fā)揮存量貸款“運(yùn)維紅利”

社會(huì)融資規(guī)模方面，前8個(gè)月，社融規(guī)模增量累計(jì)為25.21萬(wàn)億元，比上年同期多8420億元。其中，8月份社會(huì)融資規(guī)模增量為3.12萬(wàn)億元，比上年同期多6316億元。

截至8月末，社融規(guī)模存量為368.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9%。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為230.24萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.9%。不少分析人士表示，當(dāng)前存量貨幣信貸池子已經(jīng)不小。

與財(cái)政支出不同，貨幣投放后并不會(huì)消失，而是會(huì)形成存量積累繼續(xù)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮作用。

“從增量范式轉(zhuǎn)向存量范式是正確理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前提?！蔽骶┭芯吭涸洪L(zhǎng)趙建撰文指出，中國(guó)當(dāng)前處于如何向存量資本資產(chǎn)要紅利的“運(yùn)維時(shí)代”。

今年以來(lái)，存量貸款在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展方面亮點(diǎn)頗多。從存量貸款利率來(lái)看，年內(nèi)LPR持續(xù)下行。從存量續(xù)放服務(wù)看，隨著金融科技和大數(shù)據(jù)運(yùn)用，企業(yè)享受到金融服務(wù)便利度得到大幅提升，“無(wú)還本續(xù)貸”得到普遍運(yùn)用，大幅提升轉(zhuǎn)貸效率、減少了過(guò)橋費(fèi)用。同時(shí)貸款不再唯“抵質(zhì)押”論，獲得信用貸款也更加便利。

房地產(chǎn)金融政策調(diào)整優(yōu)化

房地產(chǎn)領(lǐng)域也是市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)之一。8月以來(lái)，一攬子穩(wěn)房市政策出臺(tái)落地。比如，繼8月初按“認(rèn)房不認(rèn)貸”明確首套住房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)后，8月底中國(guó)人民銀行又調(diào)整優(yōu)化最低首付款比例和利率下限，明確降低存量首套住房貸款利率。

上述政策處理好“房住不炒”與支持剛性和改善性需求的平衡。調(diào)整后最低首付比追平2016年，置換購(gòu)房可享受首套政策，有利于釋放剛需。同時(shí)堅(jiān)持因城施策，地方自主確定首付比和房貸利率下限，防范熱點(diǎn)城市可能出現(xiàn)房?jī)r(jià)過(guò)快上漲。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，政策調(diào)整可持續(xù)為有房貸家庭減支。據(jù)測(cè)算，存量房貸利率調(diào)整后平均降幅約0.8個(gè)百分點(diǎn)，有利于促進(jìn)擴(kuò)大消費(fèi)和投資。

同時(shí)，政策調(diào)整有利于穩(wěn)住銀行貸款。存量房貸利率調(diào)整會(huì)降低銀行利潤(rùn)，但同時(shí)也有助于減緩提前還款。銀行內(nèi)部人士預(yù)計(jì)，8月提前還款約3800億元，較峰值回落近半，9月后還將繼續(xù)改善。

綜合來(lái)看，政策效果初步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)交易市場(chǎng)已出現(xiàn)回暖跡象。政策落地后，北京、上海等城市看房量、成交量出現(xiàn)回升。根據(jù)中原地產(chǎn)數(shù)據(jù)，9月首個(gè)周末北京市二手房成交2800余套，是8月周末成交均值的2倍。