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跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)至1.25 專(zhuān)家：進(jìn)一步釋放穩(wěn)匯率信號(hào)

人民網(wǎng)北京10月25日電（黃盛）今日，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來(lái)源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1上調(diào)至1.25。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，主要影響境內(nèi)企業(yè)跨境融資行為。參數(shù)的調(diào)節(jié)需要綜合考慮我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)融資需求和外債風(fēng)險(xiǎn)敞口，通常來(lái)說(shuō)，參數(shù)下調(diào)意味著境內(nèi)企業(yè)跨境融資敞口空間進(jìn)行壓縮，相應(yīng)地將減少跨境資金流入、減少我國(guó)整體外債規(guī)模；參數(shù)上調(diào)，則是在擴(kuò)大資本流入，其中包括境內(nèi)機(jī)構(gòu)借用外債空間進(jìn)一步擴(kuò)大等，屬于跨境資金流動(dòng)宏觀審慎管理措施之一。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青向人民網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示，此次將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)上調(diào)，有利于增加境內(nèi)美元流動(dòng)性，緩和現(xiàn)匯市場(chǎng)人民幣貶值壓力，更重要的是進(jìn)一步釋放了穩(wěn)匯率信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心，避免短期內(nèi)人民幣貶值預(yù)期過(guò)度聚集。

“此項(xiàng)措施的政策目標(biāo)與9月下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率以及上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率一致，均為階段性增加人民幣匯率波動(dòng)的摩擦力，防止匯率大起大落?！蓖跚嗾f(shuō)。

另?yè)?jù)中國(guó)人民銀行公開(kāi)資料顯示，2016年，中國(guó)人民銀行與國(guó)家外匯管理局建立了全口徑跨境融資宏觀審慎管理框架，取消外債事前審批，便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)跨境融資。最初該管理框架進(jìn)行了小范圍試點(diǎn)，而后擴(kuò)大至全國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，規(guī)定宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)為1。

此后，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)進(jìn)行了多次調(diào)整——2020年3月，為強(qiáng)化金融支持新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，進(jìn)一步擴(kuò)大利用外資，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局將全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25；2020年12月，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25回調(diào)至1；2021年1月，中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局人先將境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由0.3上調(diào)至0.5，不久后又發(fā)布了關(guān)于調(diào)整企業(yè)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)的通知，決定將企業(yè)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1.25下調(diào)至1。