5月13日，上證指數(shù)全天強(qiáng)勢震蕩，寧德時(shí)代力挺創(chuàng)業(yè)板指。大市成交0.76萬億元，上日為0.82萬億元。盤面上，汽車、房地產(chǎn)、煤炭、海運(yùn)、港口、工業(yè)機(jī)械、電力、金融板塊造好。上證指數(shù)收盤報(bào)3084.28點(diǎn)，漲0.96%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2358.16點(diǎn)，漲0.29%;上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指本周分別漲2.76%、5.04%。萬得全A本周漲3.5%，科創(chuàng)50本周漲7.28%。

5月13日汽車ETF收漲6.28%，近兩周已經(jīng)反彈超20%。一方面，4月銷量同比減半，汽車產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序進(jìn)行，需求有望三四季度釋放，最差的時(shí)間或已經(jīng)過去。另一方面，市場對于后續(xù)政策刺激預(yù)期較高。

4月汽車產(chǎn)銷降幅明顯，主要受上海疫情影響導(dǎo)致供需兩弱。上海是汽車研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和出口一體化的重要生產(chǎn)基地之一，對國內(nèi)乃至世界汽車產(chǎn)業(yè)鏈的影響都可謂至關(guān)重要。汽車為重要支柱產(chǎn)業(yè)的吉林省也在加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，上汽乘用車、上汽通用、上汽大眾、特斯拉四家整車企業(yè)全面復(fù)工，基本實(shí)現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)，每天下線整車約2000輛，帶動(dòng)上下游1100多家零部件配套企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。

另外，5月13日上海疫情防控工作新聞發(fā)布會(huì)傳出好消息，提出 “要努力在本月中旬實(shí)現(xiàn)社會(huì)面清零”的目標(biāo)。隨著疫情逐漸緩解，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，預(yù)計(jì)二季度行業(yè)景氣度大概率見底，投資端情緒有望大幅恢復(fù)。隨著后續(xù)國內(nèi)疫情得到有效控制，生產(chǎn)有望陸續(xù)恢復(fù)，全年汽車行業(yè)補(bǔ)庫與訂單延遲交付的邏輯或?qū)⒀永m(xù)，4-5月疫情減少的量下半年或會(huì)回補(bǔ)。另一方面，分析師預(yù)測，缺芯狀況改善，汽車產(chǎn)銷量有望維持復(fù)蘇態(tài)勢。盈利受制于原材料壓制的壓力預(yù)計(jì)在三四季度可逐步緩解。

消息面上，財(cái)聯(lián)社報(bào)道稱，新一輪汽車下鄉(xiāng)政策將于近期發(fā)布。該人士透露，該政策最快將于本月出臺(tái)。今年2月，有關(guān)部門印發(fā)《“十四五”推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化規(guī)劃》，規(guī)劃提到，鼓勵(lì)有條件的地區(qū)開展農(nóng)村家電更新行動(dòng)、實(shí)施家具家裝下鄉(xiāng)補(bǔ)貼和新一輪汽車下鄉(xiāng)，促進(jìn)農(nóng)村居民耐用消費(fèi)品更新?lián)Q代。

廣東省目前已經(jīng)出臺(tái)各項(xiàng)促進(jìn)汽車消費(fèi)舉措，包括對汽車以舊換新給予現(xiàn)金補(bǔ)貼，對新能源車消費(fèi)給予補(bǔ)貼，增加廣州、深圳等限購城市購車指標(biāo)等。國內(nèi)其他地區(qū)也有相應(yīng)的刺激政策陸續(xù)出臺(tái)。隨著疫情緩解，市場預(yù)期部分城市有望出臺(tái)相應(yīng)的刺激政策，例如北京、上海等一線城市，增加一線城市的購車指標(biāo)有望釋放積壓的汽車市場消費(fèi)需求。

2021年二季度汽車增速見頂下滑以來，板塊回調(diào)最多超30%。后續(xù)來看，隨著芯片和疫情緩解帶來補(bǔ)庫需求+自主品牌電動(dòng)車/燃油市場全面崛起+全球化進(jìn)程加速助推，汽車行業(yè)景氣度有望持續(xù)恢復(fù)，投資者可以持續(xù)關(guān)注。

5月13日表現(xiàn)出色的還有煤炭板塊。盤面上，煤炭ETF早盤高開高走，隨后全天維持高位震蕩，最終收漲3.15%。

在“供緊需旺”的市場格局下，煤價(jià)維持高位，也推升了行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。從一季度上市公司業(yè)績來看，25家煤企一季度歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤總計(jì)分別為575億元和589億元，同比增長92%和95%，環(huán)比去年四季度分別增長了45%和44%。廣發(fā)證券認(rèn)為，行業(yè)盈利繼續(xù)創(chuàng)新高，二季度及全年盈利具備高彈性，板塊估值優(yōu)勢明顯;在國際能源價(jià)格高企，以及穩(wěn)增長持續(xù)強(qiáng)化的政策預(yù)期下，煤炭板塊有望直接受益。

此外，隨著上海等地疫情防控逐步進(jìn)入穩(wěn)定向好階段，后續(xù)將迎來大面積復(fù)工復(fù)產(chǎn)，有望帶動(dòng)工業(yè)端用電量的明顯提升。同時(shí)，在“穩(wěn)增長”政策之下，國家將繼續(xù)加大對固定資產(chǎn)的投資，也有望向上傳導(dǎo)，提振煤炭行業(yè)的需求。感興趣的小伙伴可關(guān)注煤炭ETF(515220)的表現(xiàn)，同時(shí)需要注意保供穩(wěn)價(jià)等相關(guān)政策帶來的不確定風(fēng)險(xiǎn)。

5月13日盤后，央行公布了4月社融數(shù)據(jù)：社融增量為9102億元(預(yù)期20329億元，前值46500億元)，比上年同期少9468億元;社融存量為326.46萬億元，同比增長10.2%，環(huán)比回落0.4%;4月新增人民幣貸款6454億元，同比少增8231億元。

受到疫情的影響，社融數(shù)據(jù)大幅低于市場預(yù)期。莫尼塔宏觀點(diǎn)評認(rèn)為，本月金融數(shù)據(jù)有以下四點(diǎn)含義：第一，寬信用發(fā)力受到了疫情阻擾，5月有望改善。4月地方債專項(xiàng)債表現(xiàn)明顯低于預(yù)期，近期財(cái)政部發(fā)文要求加快新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度，預(yù)計(jì)5月將會(huì)有明顯改善。第二，需求最差的時(shí)候或已經(jīng)顯現(xiàn)。第三，“穩(wěn)增長”在5月將繼續(xù)發(fā)力。第四，總量貨幣政策進(jìn)一步寬松的空間不大。

在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，“穩(wěn)增長”有望持續(xù)獲得政策支持，基建、地產(chǎn)以及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)品種值得繼續(xù)關(guān)注。感興趣的投資者可以通過基建ETF(159619)、房地產(chǎn)LOF(160218)、建材ETF(159745)、家電ETF(159996)把握相關(guān)投資機(jī)會(huì)。