6月7日，資本邦了解到，深圳市綠聯(lián)科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“綠聯(lián)科技”)IPO已獲深交所受理，此次發(fā)行上市保薦機(jī)構(gòu)是華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司。

綠聯(lián)科技是全球科技消費(fèi)電子知名品牌企業(yè)，秉承“為用戶創(chuàng)造價(jià)值，提升員工幸福感，為社會(huì)發(fā)展做貢獻(xiàn)”的使命，以及“成為一個(gè)有價(jià)值、有溫度的全球性品牌”的愿景，主要從事3C消費(fèi)電子產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷售，致力于為用戶提供全方位數(shù)碼解決方案，產(chǎn)品主要涵蓋傳輸類、音視頻類、充電類、移動(dòng)周邊類、存儲(chǔ)類五大系列。

2019年至2021年，綠聯(lián)科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為20.45億元、27.38億元、34.46億元;同期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2.25億元、2.98億元、2.97億元。

綠聯(lián)科技本次擬募集不超過41,500,000股，募集資金為15.0371億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額將用于產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、智能倉(cāng)儲(chǔ)物流建設(shè)項(xiàng)目、總部運(yùn)營(yíng)中心及品牌建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

截至本招股說明書簽署日，張清森為公司的第一大股東，直接持有公司187,832,050股股份，占公司總股本的50.3019%，為公司控股股東和實(shí)際控制人。

綠聯(lián)咨詢、綠聯(lián)和順、和順二號(hào)、和順三號(hào)、和順?biāo)奶?hào)、和順五號(hào)、和順六號(hào)、和順七號(hào)、和順八號(hào)為發(fā)行人員工持股平臺(tái)。張清森為綠聯(lián)咨詢、綠聯(lián)和順的有限合伙人，分別持有綠聯(lián)咨詢、綠聯(lián)和順9.1777%、1.2000%的出資份額;張清森為和順五號(hào)、和順六號(hào)、和順七號(hào)及和順八號(hào)的普通合伙人及執(zhí)行事務(wù)合伙人并分別持有其4.2434%、3.6551%、3.7310%、5.300359%的出資份額，和順五號(hào)、和順六號(hào)、和順七號(hào)及和順八號(hào)分別持有綠聯(lián)咨詢1.3289%、1.5432%、1.5113%、1.0639%的出資份額。

截至本招股說明書簽署日，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

此次選擇登陸創(chuàng)業(yè)板，綠聯(lián)科技自身還存在以下幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)：

(一)線上平臺(tái)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司通過線上電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為82.41%、82.35%和78.14%，通過線上電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的毛利占主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利比例分別為91.20%、88.48%和84.31%。公司主要線上銷售平臺(tái)包括亞馬遜、京東、天貓等。上述平臺(tái)已逐漸在全球范圍內(nèi)發(fā)展成為成熟的開放式電商平臺(tái)，與平臺(tái)賣家形成了相互依存、互惠合作的關(guān)系。公司在電商平臺(tái)的銷售占比總體較高，線上平臺(tái)經(jīng)營(yíng)存在風(fēng)險(xiǎn)。一方面如果平臺(tái)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、經(jīng)營(yíng)策略變化或電商平臺(tái)所屬國(guó)家地區(qū)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而造成其市場(chǎng)份額降低，而公司未能及時(shí)調(diào)整銷售渠道策略，可能對(duì)公司收入產(chǎn)生負(fù)面影響。另一方面如果電商平臺(tái)對(duì)平臺(tái)賣家的店鋪?zhàn)?cè)管理政策、銷售政策、結(jié)算政策、平臺(tái)費(fèi)用率等發(fā)生重大不利變化，而公司不能及時(shí)應(yīng)對(duì)相關(guān)變化并采取有效的調(diào)整措施，亦會(huì)對(duì)公司收入及盈利水平產(chǎn)生負(fù)面影響。

(二)外協(xié)產(chǎn)品采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司外協(xié)產(chǎn)品采購(gòu)成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重分別為74.91%、56.02%和58.22%。盡管公司自主生產(chǎn)占比逐年穩(wěn)步提升，但公司當(dāng)前自主研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售的產(chǎn)品的產(chǎn)量、質(zhì)量以及生產(chǎn)周期等一定程度上仍受限于供應(yīng)商的生產(chǎn)能力、產(chǎn)品工藝、制造成本以及經(jīng)營(yíng)管理水平等因素。若供應(yīng)商出現(xiàn)停工，或與本公司合作發(fā)生摩擦導(dǎo)致雙方合作關(guān)系提前終止，而公司亦未能及時(shí)更換合適的供應(yīng)商，則可能出現(xiàn)產(chǎn)品供應(yīng)延遲的情況，對(duì)本公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

(三)電商平臺(tái)費(fèi)用大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)

公司通過入駐亞馬遜、京東、天貓、速賣通、Lazada、Shopee等線上電商平臺(tái)開展線上銷售業(yè)務(wù)，此類電商平臺(tái)對(duì)賣家在平臺(tái)上銷售商品會(huì)收取一定的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)，包括銷售傭金、服務(wù)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用等。報(bào)告期內(nèi)，平臺(tái)服務(wù)費(fèi)分別為12,813.40萬(wàn)元、19,145.71萬(wàn)元和23,361.45萬(wàn)元，占各期線上B2C收入的比例分別為8.85%、10.12%和11.01%。隨著公司線上B2C模式銷售收入的不斷增長(zhǎng)，銷售平臺(tái)費(fèi)用也隨之增加。若線上電商平臺(tái)收取的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)等費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生大幅上漲，將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>

(四)物流成本大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)

公司物流成本主要包括運(yùn)輸費(fèi)、快遞費(fèi)及運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)。其中運(yùn)輸費(fèi)主要為“頭程”運(yùn)費(fèi)，即產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)骄〇|倉(cāng)、菜鳥倉(cāng)、亞馬遜海外倉(cāng)等的相關(guān)物流費(fèi)用?？爝f費(fèi)及運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)，主要為國(guó)內(nèi)直郵費(fèi)用、國(guó)際直郵及海外倉(cāng)到用戶端的物流費(fèi)用(即“尾程”運(yùn)費(fèi))。物流成本金額及占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例如下所示：

報(bào)告期內(nèi)物流成本分別為30,682.80萬(wàn)元、39,512.32萬(wàn)元和43,680.98萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例較高。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，物流價(jià)格受到宏觀環(huán)境、政策、市場(chǎng)供需關(guān)系等因素的影響而產(chǎn)生波動(dòng)，同時(shí)，新冠疫情爆發(fā)后全球物流中轉(zhuǎn)效率下降亦導(dǎo)致運(yùn)力緊張和運(yùn)價(jià)上漲。未來若疫情出現(xiàn)反復(fù)或者全球航運(yùn)價(jià)格因宏觀經(jīng)濟(jì)、政治變化及燃油價(jià)格波動(dòng)等方面原因增長(zhǎng)，將進(jìn)一步導(dǎo)致運(yùn)輸成本上升，對(duì)公司的盈利水平產(chǎn)生不利影響。(何 慕)